􀂾  成交量超预期，估值上调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自09年2月份以来，各大城市商品房成交量超过市场预期，尤其是深圳、上海、南京等一线城市表现尤为明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）成交量的放大提振了市场信心，房地产板块的估值也得以上调。近两个月房地产板块上涨44.24%，在板块涨幅中位居第二，远超过市场平均水平。
􀂾  库存消化尚需时间，预计行业回暖在下半年。成交量的放大加快了库存消化速度，按历年月均成交量计算，北京、上海、深圳、杭州消化目前的存量仍需一年左右，相对而言，北京地区的库存压力最大。开发商以缩减开工计划来应对行业供需不平衡。基于对目前供需情况以及通胀预期的考虑，预计房价将维稳在目前水平。行业各项指数仍在下降，预期行业回暖在下半年。
􀂾  标配地产股，优选加速销售的地产公司。我们认为后续的成交量不确定性较大，持续放量的能力不强，但是目前房地产板块的估值仍具有一定优势，即使成交量不能持续，房地产也能同步于大盘走势，一旦经济回暖，市场信心恢复，房地产成交量有望持续，房地产行业也将反哺经济增长，地产股将强于市场。在目前的位置我们建议标配房地产股。在选择投资品种上，我们认为理性调整房价、加快销售、顺应行业调整趋势的公司较具有长期的竞争力、较高的安全边际和获取廉价土地资源的竞争优势。我们推荐招商地产、滨江集团、万科A、华发股份、亿城股份。