前盘概况
今日早市大盘高开震荡，呈现强势震荡局面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】走强板块主要为农业、采掘、银行、房地产板块，但23个行业当中下跌的行业达到18个，显示出较为明显的冲高震荡特征。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
后市研判
从盘面观察，农业板块走势较强，行业板块整体上涨幅度达到3.5%以上，成为上午走势最强的板块。我们认为，由于日前公布的PMI数据利好已经消化，农业板块的上涨标志着板块轮动已经进入补涨阶段。数据显示，国家统计局和中国物流与采购联合会联合调查的PMI指数（中国制造业采购经理指数）自去年12月份以来连续4个月回升，并一举越过标志着经济扩张与收缩分界线的50点关口，达到了52.4。我国PMI指数的连续回升以及他在调研中感受到的各地显露出来的积极变化，不仅表明中央扩大内需、促进增长、调整结构、深化改革、改善民生的一揽子政策已经明显见效，而且意味着中国经济很可能已企稳回暖。但由于该消息已经被市场前期涨幅所消化，对短期市场影响程度相对有限。
除了农业股外，金融股表现较强，权重银行股在早盘一度出现冲高走势。据报载，3月份的新增信贷规模预计将超过2月份，达到1.3万亿元。这大幅超过先前市场预期的8000万亿。这一数据，距离全年计划新增贷款的底线5万亿，仅有20%的空间。短期内无疑将进一步增强市场对流动性充裕的预期，有利于股市持续反弹。但中期看，信贷规模过快增长也有负面影响。增加信贷形成的主要是生产能力，对消费需求作用有限。另一方面，贷款增长过度集中在较长期限的大项目上，也容易出现系统性的金融风险。从已经披露的大银行年报来看，除了工商银行，其他银行四季度贷款不良率有上升迹象，因此，我们认为该消息对于市场整体影响中性偏积极。
数据显示，当前我国贸易顺差进一步收窄，我国贸易对经济增长的作用被低估。我国及国际上多数国家目前用支出法来衡量外贸对GDP的贡献，即用净出口与投资、消费并列作为经济增长的三大因素，而不是用出口总额或外贸总额来衡量经济增长。这样只有在顺差上升或逆差减少时，外贸对GDP的贡献才能为正，在贸易顺差收窄的情况下，外贸对GDP的贡献趋于下降。因此，从外贸方面看，当前市场中期趋势向上，短期不宜过分乐观。