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华鲁恒升研究报告:方正证券-华鲁恒升-600426-技术管理出效益产业链延伸求发展-090331

股票名称: 华鲁恒升 股票代码: 600426分享时间:2009-04-03 11:02:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张正华
研报出处: 方正证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 317 KB 分享者: lih****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

依靠技术和管理化解市场风险:公司在2008  年国际原油价格大幅波动,全球经济危机的背景下,凭借技术、管理和资源综合利用等手段,保持了营业收入和利润的同比增长,体现了公司强大的综合实力和抗风险能力,代表了化工行业先进的发展方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司熟练掌握了先进的洁净煤气化技术,充分发挥“一头三线”产业链优势,强化管理,保持生产装置长周期运转,实现产量增长,提升一次资源的梯次利用和二次资源的综合利用水平,达到节能减排成效的同时降低了成本。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
主导产品营业收入均有增长:公司主导产品尿素实现营业收入18.90  亿元,同比增长23.68%,毛利率增加0.68  个百分点;DMF实现营业收入11.48  亿元,同比增长12.28%,毛利率受下半年价格下降快于原料价格的影响,毛利率同比减少2.61  个百分点;三甲胺实现营业收入2.77  亿元,同比增长27.06%,毛利率增加6.43  个百分点。
实现全流通,获高新技术企业认定:公司于2009  年2  月23  日实现全流通,公司被认定为高新技术企业,从2008  年开始三年内享受所得税按15%比例征收的优惠。
继续延伸优势产业链,推进节能减排项目:公司2009  年继续延伸优势产业链,将完成募投项目年产20  万吨醋酸项目和非募集资金项目年产10  万吨醋酐项目,目前进度分别为51.10%和16.57%,项目完成后,可实现销售收入近10  亿元,净利润近2  亿元。还将启动尿素产品多元化及节能技术改造、原料气醇烃化节能改造、  氨合成能量系统优化等工程,预计将于2010  年一季度完成,除带来每年近8  千万元的净利润外,由于均为节能减排,还将形成良好的社会效益。

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