※  锦鸡并表是第四季度利润大幅增长主要原因
公司2008年年报对锦鸡业绩进行了并表，据我们分析锦鸡活性染料业务2008年贡献每股EPS约0.1元，同时考虑到公司第四季度进行了集中回款，前三季度的计提有部分重回带来一定的利润，估计纺织助剂业务2008年第四季度贡献利润在0.04元左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
※  公司生产逐步恢复，产销结合较好
从公司销售来看，公司2008年12月份是生产最低谷，开工率仅维持在50%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前下游需求开始回升，从2009年1-2月份生产来看，公司1-2月份染料助剂销售量基本与2008年同期基本持平，总体情况好于预期。目前锦鸡活性染料业务开工率将近100%，总部方面化纤油业务开工率在90%以上，助剂业务开工率在80%左右。
我们参观了公司成品仓库，据粗略估计，产品主要为最近一周内生产（高效皂洗剂除外），显示公司目前销售状况良好。
※  “以销定产”模式保证毛利空间
公司2009年主要经营目标在于抓住行业低谷时期扩大市场占有率，不过分追求毛利率提升。但我们认为公司实行“以销定产”的销售模式有利于毛利率的稳定，预计2009年公司助剂业务能够维持25-30%的毛利率，化纤油业务毛利率维持13%左右，染料业务维持在15-17%。
※  “纺织品退税”雪中送炭
2009年3月27日，财政部、国家税务总局联合发布了《关于提高轻纺电子信息等商品出口退税率的通知》，明确从2009  年4  月1  日起,,将纺织品、服装的出口退税率由15%上调至16%。我们认为纺织品出口退税率的提高对下游纺织业起到“雪中送炭”的作用，对公司染料、助剂业务构成利好。但必须指出的是，雪中送炭并不能改变寒冬，公司盈利大幅提高的可能性较小。