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南玻A研究报告:中投证券-南玻A-000012-长期太阳能前景广阔,短期业绩不尽人意-090330

股票名称: 南玻A 股票代码: 000012分享时间:2009-04-03 09:31:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李凡,罗泽兵
研报出处: 中投证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 251 KB 分享者: hon****123 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司战略是成为太阳能光伏建筑整体解决方案的供应商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】完整的多晶硅电池生产产业链,薄膜太阳能电池基板生产基地的建设和原主管太阳能事业部的柯汉奇先生被任命为总裁,这些都说明公司未来在太阳能建筑一体化领域的拓展决心已定;同时,在太阳能建筑的一体化应用中,公司在太阳能组件制造和传统建筑中玻璃幕墙制造技术的两方面综合能力使其具有明显优势,这也使公司有可能成为未来我国太阳能建筑一体化解决方案的主要提供商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  浮法和精细玻璃业务有望从09年2季度开始好转。公司08年度在全行业亏损的局面下成功经历了严峻考验,即使在行业最困难的第4季度公司毛利率水平也在25%以上,显示了公司优良的成本控制和市场管理能力。08年4季度和09年1季度是浮法和精细领域经营最差的两个季度,从2季度开始这两个领域的经营情况有望步入上升轨道。
  工程玻璃09年仍将保持良好的盈利水平。08年公司完成对位于深圳、东莞工厂产能整合、搬迁工作,同时天津、吴江节能玻璃项目建成投产,公司在工程玻璃领域的行业领导地位得以巩固。公司在08年下半年所接订单已经基本能满足09年上半年的产能。下半年由于有世博会工程和天津滨海开发区需求的释放,我们预计今年工程玻璃仍将保持良好的盈利水平。
  长期"强烈推荐",短期涨幅过大。尽管目前太阳能领域的商业化应用仍有一定的不确定性,但我们认为该领域最终商业化运营的可能性较大,而对于已具行业龙头雏形的公司来讲,长期强烈推荐。短期而言,由于财政部补贴政策的推出,该板块涨幅较大,而此领域目前盈利状况并不令人满意,请投资者关注短期股价波动风险。

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