􀂾  在不考虑投资收益下滑和连锁建材业务受宏观经济影响的因素下，公司业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2008年全年实现营业收入255.64亿元，同比增长11.46%，每股收益0.33元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  公司的核心业务连锁超市业务保持良好的发展态势。2008年，连锁超市业务营业收入230.19亿元，同比增长14.11%,净利润同比增长了46.35%。一方面公司实行转型，减缓门店扩张速度的同时不断加强门店的盈利能力；另一方面超市行业是零售行业里最具有防御性的子行业，因此受到的波及相对较小。
􀂾  连锁建材业务营业出现严重困难，经营绩效大幅下滑，业绩出现亏损。2008年实现营业收入16.32亿元，同比下降18.87%。。
􀂾  连锁百货业务的业绩要好于预期，主要是公司的百货业务定位于中低档，虽然处于受影响最大的一线城市，但是在公司进行商品结构调整的配合下，2008年净利润同比实现增长24%。
􀂾  2008年公司实现投资收益为2.23亿元，同比下降73.01%，。2007年投资占营业利润的比例为79%，而2008年该比例只为35%。主要原因是因为公司在2007年出售了部分金融性资产及相关投资企业资产，而2008年没有该部分收益。
􀂾  估值和投资建议：以2009年3月31日股价计算，2009年的动态PE为26倍，维持谨慎“推荐”评级。