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电力设备行业研究报告:中投证券-电力设备行业-09年3月月度报告:新能源再次成为行业亮点-090402

行业名称: 电力设备行业 股票代码: 分享时间:2009-04-02 15:49:28
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 熊琳
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 301 KB 分享者: ZXC****555 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  行业观点:传统设备商一季报基本符合预期,催化剂尚未出现;新能源后续依然存在政策超预期的可能性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
传统电力设备行业:延续我们前期判断,政策因素带来的行业确定性已经使得行业景气度远高市场平均,确定性溢价已得到较充分反映,短期板块走弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从估值水平来看,相对于其他板块的前期上涨,整体电力设备估值已经趋于合理,行业的催化剂依赖业绩超预期。我们认为,电力设备板块目前的估值水平在09年20-25倍PE,虽略显偏高,但仍属合理水平,尤其是其中的一些具有中长期内在价值的公司其估值风险更小。主要电力设备上市公司一季报情况符合预期,我们前期期待的超预期因素尚未出现。
新能源行业:目前的估值水平基本属于业绩可以支撑的范围,我们认为未来政府会相继出台新能源领域的相关扶持政策。对于新能源行业的估值,目前风电估值09  年30  倍PE,光伏估值已经超过09  年35  倍PE。考虑到未来风电行业三年30%的符合增长率可以持续,而光伏的增速高于风电,所以我们认为目前的估值风险不大。如果扶持政策进一步出台,我们认为新能源行业依然有上涨空间。
􀂄  行业动态:
太阳能光电建筑应用扶持政策出台,国内光伏市场启动
核电规划有望上调,预计  2020  年核电装机容量达到5%
甘肃酒泉风电基地二期风力发电项目预计年内开工
国网主设备  09  年集中招标:前两次数据下滑,二季度开始的后面几次招标数据应该有所上升
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