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特步研究报告:招商证券-特步-1368.HK-低端定位是高增长的基本动力-090402

股票名称: 特步 股票代码: 1368.HK分享时间:2009-04-02 15:13:59
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵晓
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 优于大市
研报大小: 49 KB 分享者: gjz****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

零售渠道拓展和提升截止  08  年底,公司有5060  家特步专卖店,12  家旗舰店。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司计划09  年新增特步和迪士尼零售网点800-1000  家和15  家旗舰店。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新开的零售终端将采用第五代零售终端形象,继续优化零售终端的销售质量。
提升产品研发和市场营销能力,强化品牌价值08  年公司积极推广与电台之间的合作以及对体育赛事的赞助活动。在完成区域性市场扩张的基础上,同时充分利用广告资源强化品牌的知名度,推进市场的进一步扩张。公司“垂直纵向一体化”的组织架构,使得公司可以凭借自己的生产效力,及时回应市场需要。
提升公司营运效益  09  年公司将进行DRP  系统的全面覆盖。DRP  系统
有利于品牌商及时掌握经销/分销商的零售终端的销售及经营情况,加强市场快速反应力。另一方面为品牌商提供了一个了解消费者消费行为强大平台,利于公司进行有效的市场分析及改善品牌经营的质量。
维持对公司优于大市基于公司低端产品及二三线市场定位,我们认为近一两年内公司仍将继续享受二三线城市快速增长对销售额的拉动作用。一年内公司合理目标股价为2.75  港元,维持“优于大市”的投资评级。

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