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研究报告:中债资信-评级行业每日动态-151207

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-12-09 14:25:08
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 中债资信 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 407 KB 分享者: xqy****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        发布时间:2015-12-06    来源:驻科威特使馆经商参处
        据《阿拉伯时报》12月6日报道,国际主权信用评级机构惠誉发布了新的2015年评级报告,给予科威特的主权信用评级为AA+,前景展望为稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        报告中确认科威特的长期本外币“发行人违约评级(IDR)”为AA,展望为稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        报告认为科威特的主要信用非常强劲,油价财政平衡价格为每桶48美元,是惠誉评级的石油出口国中最低的国家之一,财政和外部盈余将继续扩大现有的缓冲区。但也面临经济过度依赖石油、一定程度的地缘政治风险、政府管理措施和营商环境有待提高等问题。
        报告称科威特有足够的资产来满足中期支出需求。预计科威特投资署管理的总资产目前已达到4720亿美元(占GDP的377%),由于持续的投资回报和财政收入的转入,仍将继续保持上升。至2014财年底,科威特投资总资产估计为4560亿美元(占GDP的298%),可以承担起超过6年的政府开支。
        科政府债务约占GDP的8.3%,是惠誉主权评级中最低的国家之一。一般储备基金2014财年底缓慢下降至850亿美元。过去三年,财政收入每年转移至后代基金的比例为25%,预计本财年将恢复至法律规定的10%。一般储备基金足以承担至少一年的政府支出。预计本财年一般储备基金将获得180亿科第(占GDP的4.9%)的盈余,包括转移后代基金前的投资收益,比上一财年减少80亿科第,主要影响因素是油价下跌。
        预计本财年经常账户盈余将下降至50亿美元,占GDP的4.1%,中断了自1999年以来经常账户盈余GDP占比为两位数的历史。基于惠誉基准油价的假设,预计2016-17年财政和外部盈余将有所恢复。
        受油价下跌影响,货物和服务支出本财年前6个月下降了50%,补贴支出也出现下降,工资支出仍保持原有的水平,预计全年继续保持现在的态势。资本支出前6个月保持增长,预计全年将在18-22亿科第。
        科政府正在考虑对2016财年实施财政改革,包括实施增值税和营业利润税,规范公共支出和限制政府工资增长的改革也将实施,支出将低于本财年。继2015年对柴油和煤油取消补贴后,政府还考虑在2016年初实施汽油补贴改革。预计2015年科实际GDP增长0.8%,未来两年加速至3.5%-4%。
        过去的两年中,石油行业阻碍了实际GDP的增长。受益于科威特石油公司提高产能的计划,预计2015年石油行业实际GDP将下降0.5%,一年后将增长3%。非油行业2015年实际GDP预计将增长2%,在随后的几年中将增长4%。资本支出在经济总增长中的贡献率将超过一半。
        惠誉预测2015-2016年,布伦特原油平均价格将在每桶55美元左右,2017年将到每桶65美元,预计科威特将保持或缓慢提高现有产量

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