调研内容
■  新型建材领军企业，市场控制力将进一步加强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在石膏板领域凭借品牌、技术、质量、渠道等优势，市场占有率达到50%左右，具有较强的市场控制力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着生产线全国布局的完善，预计外资企业将进入全面亏损，中小企业的盈利能力受到削弱，公司市场份额将进一步提升。
■  09  年业绩增长点在于产能的释放和翻修市场的拓展。（1）公司08  年底石膏板产能比上年增加1.6  亿平米，增速达40%，在09  年进入产能释放期；从区域布局、投产时间、市场空间等方面看，新增产能造成的供给压力不必担忧。（2）对翻修市场的覆盖进程，是业绩增长的关键因素。房地产市场低迷对公司业绩影响不大，因销售结构中房地产占比较小。
■  长期看好石膏板向家装市场、隔墙应用等领域的拓展。这一拓展将促使行业呈现爆发式增长，但预计短期内难以成为业绩的重要驱动因素。盈利预测与评级：预计公司09-10  年EPS  分别为0.45  元、0.64  元，对应动态市盈率为19.7  倍、13.7  倍；同时考虑到战略布局进一步完善、产能快速增长的预期，给予公司“谨慎推荐”评级。
存在风险：短期来看，宏观经济下滑将对石膏板需求带来较大压力；长期来看，向家装市场拓展、隔墙应用等进程，具有较大不确定性。