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中海油服研究报告:民族证券-中海油服-601808-钻井能力提升推动业绩增长-090402

股票名称: 中海油服 股票代码: 601808分享时间:2009-04-02 14:50:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 符彩霞
研报出处: 民族证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐(首次)
研报大小: 251 KB 分享者: xm_****jm 我要报错
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【研究报告内容摘要】

■  净利润同比增长38.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年公司营业收入124.3亿元,较上年增长34.5%,净利润为人民币31.02亿元,同比增长38.6%;每股收益为0.69元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分红预案:每10股派发现金红利1.4元(含税)。由于行业的滞后效应,油田服务行业受到的影响尚未显现,08全年整体业务表现良好,营业额再创历史新高,这得益于服务价格的提升以及海外业务强势增长。
■  钻井业务发展强劲。08年钻井业务收入59.2亿元,同比大幅增长51%。19艘自升式钻井船全年合计作业4,556天,同比增加328天,日历天使用率为91.1%;3艘半潜式钻井船合计作业1,098天,同比增加18天,日历天使用率为100.0%。这是由于通过对挪威钻井公司Awilco  Offshore  ASA的整体并购(贡献3个月利润),COSL942钻井船也于9月顺利投产,钻井作业能力得到大幅提升。公司并购后的新增船只作业水深均在300尺以上,而且使整个钻井船队的性能结构和年龄结构大为改善,公司90%的钻井船已将合同锁定至2009  年以后,所以预计09年仍将继续高速发展。
■  高新技术推动采油技术。此板块营业额达到27.33亿元,增幅20.4%。除固井数因为海外需求减少而略有下降,其它业务都增长了20%以上。海上油田服务是高新技术行业,垄断程度高,公司作为中国近海最具规模的油服供应商,凭借庞大和功能广泛的大型装备群与先进技术占据了中国近海油田技术服务市场大部分份额,其中固井、泥浆等服务在中国近海拥有绝对市场优势,收入增加主要是因为新增印尼、缅甸和菲律宾等海外作业合同和对中石油钻井液服务。预计09年工作量保持稳定,毛利率有所提高。

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