穩經濟政策惠及汽車業 首選吉利汽車
中國汽車業經歷年中的低潮後,國務院於9 月宣布下調1.6升或以下小排量乘用車的購置稅,有效至2016 年12 月31 日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自從內地下調汽車稅後,主要製銷小排量汽車的吉利汽車(175),無論是按年或按月均有不俗增長。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
集團10 月銷售量按年增長12%至4.95 萬部,按月增約17%。至於11 月汽車銷量按年增長15%至5.13 萬部,按月再增約4%。內地市場銷售持續強勁,上月按年增22%至5.05萬部。累計首11個月,內地汽車銷售按年增長26%至45.62萬部,提前完成全年45 萬部的目標,全年銷量更有望突破50 萬架。
分車型看,上月「EC7」及「新帝豪」車型合併銷量為2.17 萬部,與去年同期相若;至於運動多用途車型「GX7」、「SX7」及「GX9」銷售按年跌42%至4,408 部;「遠景」轎車及其新版本合併銷量為1.36 萬部,按年增長逾2 倍。另外,最新款的轎車「GeelyGC9」(吉利博瑞)銷量再創歷史新高,按月增約9%至5,427 部。
吉利較早前於廣州發布首款純電動車「帝豪EV」,並已推出市場,補貼前售價介乎22.88 至24.98 萬元人民幣。該車型可獲國家補貼5.4 萬元,加上地方政府按照國家相同比例補貼的5.4 萬元人民幣,合共最高可補貼10.8 萬元人民幣,價格具競爭力。
集團同時宣布新能源汽車發展戰略 - 藍色吉利行動。由以往主力發展傳統汽車,轉型至發展新能源汽車,計劃2016 至2017 年推出更多純電動、油電混動汽車及插電式混動汽車,目標至2020 年銷量佔比提高至90%以上(純電動車銷量佔35%,油電及插電式混動汽車佔65%)。
吉利下半年接連推出新車(「帝豪」電動車、「帝豪」SUV、「NL-3」SUV),加上明年有6 款全新車型上市(帝豪4 門轎車(2016 年初)、「帝豪Cross」(2016 年中)、「NL-4」SUV(2016 年中)等),配合政府減稅政策釋放需求,推動今明兩年的業績表現。
另外,早年引入瑞典富豪汽車(Volvo),已展開合作發展,新車型的技術及質素提升,可望成為業務上升的催化劑。內地汽車市場正在回暖,吉利宣布推出電動車,策略進取。若發展新能源汽車的計劃成功執行,吉利將可成為新能源汽車業的龍頭,前景可看高一線。
預期吉利汽車2015、2016 及2017 年每股盈利為0.289元、0.368 元及0.437 元人民幣。本部給予目標價4.70港元,相當於今年預測市盈率13.39 倍,評級「買入」。