點評：2015  年11  月出口額1972.42  億美元，同比降6.80%，與市場預期基本一致；出口連續五月負增長，去年下半年的高基期是主要原因之一，另一方面，外圍復蘇態勢不明朗叠加短期非美貨幣貶值影響，對歐盟以及日本出口降幅分別擴大至9.0%、10.5%，我們觀察到11  月單月英鎊、歐元較美元分別貶3%、4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  此外，即便是經濟數據稍顯好轉的美國，對其出口也降低了5.3%，降幅較上月擴大4.4  個百分點，其需求的復蘇對我國出口的帶動仍需進一步觀察。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        總體來看，1-11  月我國出口總額2.05  萬億美元，同比降3%，2015  年以來外圍經濟幷未呈現趨勢性的好轉，國內出口的確也受到了衝擊。
        與此同時，進口方面降幅在本月顯著收窄，11  月單月進口額約爲1431.39億元，同比降低8.7%，降幅較上月收窄10  個百分點，基期走低是主要原因；從進口商品種類來看，主要表現爲産品進口量的增加，11  月進口鐵礦砂及精礦數量大幅增長21.86%，去年同期其進口量大幅衰退13.4%；  此外，進口銅材數量增長10.43%，進口原油數量增長7.59%，與上月情况基本一致；  不過受累于大宗商品商品跌價影響，我國進口額已連續13  月負增長。
        進口降幅的收窄導致11  月順差自前期高位回落至541.03  億美元，不過仍處于相對較高水帄，與去年同期基本持帄。  1-11  月貿易順差已經達到5390  億美元，已遠超我們在年初的預期，預計全年貿易順差將接近6000  億美元。
        展望未來，  11  月PMI  新出口訂單指數仍處于榮枯綫下方（46.4%），且受制于高基期因素，短期出口增速顯著回升的可能性不大，不過外需方面來看，美國非農數據的强勁或對國內出口有一定的帶動作用；進口方面，大宗商品價格的較弱表現成爲這一段時間壓制進口的最主要因素，短期降幅收窄主要是基期因素，未來仍需觀察穩增長的政策對需求的帶動效果。