2016  年應投資那些可以提供安全資產的主體。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一般來說，這些主體都有低杠杆的特徵。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在零利率下，發達國家供應安全資產的能力已經減弱。此外，在2011年夏天歐洲主權債務危機和美國信用評級降級後，中國購買美國國債的速度已經放緩。“中國美元”作為一個美聯儲向全球經濟體系提供流動性的傳統渠道在逐漸地消失。而隨後中國面臨著儲蓄盈餘的局面。
        在2013  年央行“錢荒”以及2015  年股市泡沫的破滅都是不同形式包裝的杠杆以滿足儲蓄盈餘投資的需要。但2016  年想要再次加杠杆風險非常大。政府的資產負債表杠杆率低，因此政府在2016  年仍然將通過財政擴張和債務互換等策略來提供更多的安全資產。而儲蓄盈餘，或者說過剩的流動性，將因此很容易被政府債券吸收  –而不是估值仍然十分昂貴、杠杆率非常高的股票。這與共識認為充裕的流動性必將推升股市有所不同。
        美國經常性賬戶的改善和美元強勢都暗示著漸行漸近的流動性危機。中國經濟繼續放緩的風險傳染也不容忽視。從股債的收益率差的比較來看，股票的合理運行區間應在2900  點  +/-400  點左右。