游戏类、社交类、视频类投资可能继续火爆
        从业绩预期来看，传媒行业增速重回20%的上方,传媒股作为成长股仍然具备配臵价值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】传媒相关的投资部类中，移动消息类投资回报率12  倍，游戏类6倍，社交网络4  倍，视频3  倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，尽管移动投资整体降温，但在高额回报的驱动下，游戏类、社交类、视频类投资可能继续火爆。一方面是传统媒体的衰落，一方面是移动互联网的渗透，这种渗透更多地以替代而非互补的形式呈现。我们认为，传媒相关投资部类回报高企，增加了市场对于媒体新格局构建的期待。不破不立，新媒体以及全面转型的传统媒体，有望借移动互联的东风，获得业绩及估值的双重提升。
        综上，我们给予行业“看好”评级。
        投资策略：寻找社交网络、长视频领域的优质标的。
        媒体内容生产以及媒体平台打造正发生变化，社交及视频存结构性机会。从内容源的制作来看，社交网络用户粘性高于一般网媒，长视频内容在移动端的用户占比也处于优势地位。我们立足内容传播的独特价值寻找社交网络、长视频领域的优质标的。
        全面接入社交网络是媒体的必然选择。从流量角度，社交网站具有信息源的分发优势。以国内社交平台为例，微信、微博等成为各大媒体内容传播的重要阵地。从内容源的制作来看，社交网络作为自媒体也日益占据更重要位臵。对于2016  年投资布局，我们建议关注正逐步实现“现场娱乐+互联网演艺+旅游休闲+IP”综合布局的宋城演艺（300144），以及在KTV  行业信息化解决方案方面具有领先优势、从KTV  行业O2O  入口升级为基于点播系统的泛娱乐平台的星网锐捷（002396）。
        原生IP  的天然用户基础，使得盈利更易具备可持续性。2014  年，随着手游、动漫兴起IP  潮（知识产权/版权），娱乐产业、影视产业也紧随步伐，开始购买文学IP  的改编权，通过影视、游戏、主题公园、衍生品售卖等多种方式将其变现。由于原生IP  已经过市场检验和用户培育，引入综合娱乐内容平台后，实现了单一粉丝用户向ACGN  用户拓宽，进而使得IP  价值发挥到最大。我们建议关注Super  IP  剧储备基础坚实，基于IP  开发多产品矩阵的华策影视（300133）以及收购体育IP  皇家西班牙人足球俱乐部，拓展互动娱乐平台的互动娱乐（300043）。
        风险提示
        1、大盘系统性风险；2、新股发行制度改革或拖累板块估值水平。