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研究报告:高华证券-中国经济数据简评:11月份出口低于预期、进口高于预期,预示着增长不容乐观-151208

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-12-09 11:04:10
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋宇,邓敏强,魏静娴
研报出处: 高华证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 179 KB 分享者: aha****ki 我要报错
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【研究报告内容摘要】

基本观点:
        11月份出口增速低于预期,而进口增速高于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        亚洲宏观数据评价平台(Asia-MAP)分数:
        出口:0  (3,  0)
        进口:0  (3,  0)主要数据
        出口:11月份同比增幅从10月份的-7%改善至-6.8%(我们的预测为-3%,彭博市场平均预测为-5%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        11月份较10月份的季调后环比未折年增幅为-1.2%,而10月份较9月份为-2.2%。
        进口:11月份同比增幅从10月份的-18.8%升至-8.7%(我们的预测为-13%,彭博市场平均预测为-11.9%)。
        11月份较10月份的季调后环比未折年增幅为2.5%,而10月份较9月份为-1.4%。
        贸易余额:未经季调的贸易顺差从10月份的616亿美元降至541亿美元(我们的预测为688亿美元,彭博市场平均预测为640亿美元)。
        要点:
        11  月份出口增速低于我们及市场的预期。按出口目的地划分,对G3  经济体的出口同比增速全线下滑(环比增速也为负):对美出口同比收缩5.3%(10  月份同比下降0.9%),对日出口同比下降10.5%(10  月份同比下降7.7%),对欧元区出口同比下降9.0%(10  月份同比下降2.9%)。对亚洲其它地区出口情况稍好,对东盟出口同比下降2.5%,而10  月份为同比下降10.9%。对香港和台湾地区的出口降幅收窄:对香港出口同比下降0.5%(10  月份同比下降17.5%),对台湾地区出口同比下降2.1%(10  月份同比下降6.6%)。
        在主要大宗商品进口中,铁矿石进口量同比上升21.9%(10  月份同比下降4.9%),进口额同比下降12.3%(10月份同比下降32.7%)。成品油进口额同比下降49.4%(10  月份同比下降53.6%),进口量同比下降20.7%(10  月份同比下降11.1%)。原油进口额同比下降41.1%(10  月份同比下降45.2%),但是进口量同比上升7.6%(10  月份上升9.4%)。未锻造铜进口额同比下降15.2%(10  月份同比下降18.4%),进口量同比上升10.4%(10  月份同比上升6.7%)。钢材进口额同比下降28.2%(10  月份同比下降27.5%),进口量同比下降18.4%(10  月份同比下降12.6%)。
        全球领先指标(GLI)显示全球需求增长保持稳定,但人民币贸易加权汇率走强可能给出口带来了额外压力。出口增速的疲弱又给总体实体活动增长带来了下行压力,而四季度实体经济的具体反弹信号仍有待出现。
        

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