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研究报告:中信期货-EIA上调需求增速,油价先抑后扬-151209

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-12-09 11:03:45
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林菁,童长征,沈利萍
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 950 KB 分享者: xu****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场要闻及监测重点变化:
        1.美国12月5日当周API原油库存-190万桶,预期+25.2万桶,前值+160万桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】库欣地区原油库存+60万桶,前值+50万桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)汽油库存+270万桶,前值+86万桶。精炼油库存+56万桶,前值+274万桶。
        2.EIA月度短期能源前景报告:OPEC料将在2016年提高石油产出至3129万桶/日、2015年或为3098万桶/日,2016年OPEC产能过剩规模料为201万桶/日、2015年为147万桶/日;伊朗2016年石油供应量将增加逾20万桶/日,伊拉克和库尔德斯坦地区政府供应量将会放缓。下调2016年美国WTI原油价格预期至50.89美元/桶,之前料为51.31美元/桶。
        上调美国原油产出增速预期至63万桶/日,之前料为58万桶/日;预计2016年美国原油产量将会下滑57万桶/日。
        下调美国2015年原油需求增速预期至29万桶/日,之前料为33万桶/日;上调2016年美国原油需求增速预期至16万桶/日,之前料为12万桶/日。
        下调2015年全球原油需求增速预期4万桶/日,至137万桶/日;维持2016年预期在增加140万桶/日不变。
        投资逻辑:
        昨晚油价先抑后扬,并未延续此前大幅下挫,我们认为本次暴跌的逻辑是市场对明年OPEC产出大幅增加的担忧,包括伊朗、伊拉克以及利比亚潜在的供应增长,以及沙特应对伊朗大量释放剩余产能,不过我们认为后者出现的可能性较小,OPEC供应明年增加幅度约100万桶/日,目前基本面并没有出现明显恶化的迹象,我们认为短期油价下跌空间有限。
        投资建议:
        "强势美元+胀库担忧",油价短期偏弱震荡,建议偏空思路应对风险点:
        中东地缘政治风险升级,页岩油减产超预期。  

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