内地出口数据连跌五月中港股市跌势涌现
　　中港股市昨日急挫，内地公布11月份出口数据，连续五月下跌，市场沽压明显上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒指收报21,905点，跌298点或1.3%；国指收报9,660点，跌137点或1.4%；沪指收报3,470点，跌66点或1.89%；深指收报12,164点，跌278点或2.23%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分析认为，外贸数据反映内地经济压力仍然严峻，同时在联储局议息前夕，资金流向将偏向审慎，市场表现料会继续疲弱。
　　国内11月进出口继续双双下跌，以人民币计价出口按年跌3.7%，进口按年跌5.6%，惟相对10月份跌幅为3.6%及16%，按月有所收窄。据中国海关总署公布，11月进出口总值为21,600亿元（人民币，下同），按年跌4.5%。其中出口下跌3.7%至12,500亿元；进口下跌5.6%至9,100亿元；贸易顺差扩大2%至3,431亿元。总计今年首11个月，进出口按年下跌7.8%，故全年外贸录负增长已大致无疑。汇丰大中华首席经济学家屈宏斌表示，内地对发达国家出口普遍走低，尤其对美出口降幅明显，对新兴市场出口亦不乐观；进口降幅超预期收窄至8.7%，铁、铜、矿及砂等进口价量升，但大部分进口仍然不振。他认为，数据反映出口前景黯淡，或将拖累国内增长，鉴于增长压力及通缩风险，宽松政策必须加码。
　　外贸疲弱或驱使人民币贬值另一方面，国内外汇储备亦继续下跌，据人行周一公布，截至11月底，外汇储备余额为34,380亿元（美元，下同），较10底减少872.2亿元，为2013年2月以来最低水平。有市场人士认为，外汇储备转趋下跌，意味着人民币贬值预期再度升温，在IMF总裁拉加德于上月声明支持人民币加入特别提款权（SDR）后，外界普遍预期人民币入「篮」机会颇高，惟同时亦估计一旦成功入「篮」，人行将允许人民币出现贬值，且就外贸情况而言，让人民币贬值亦具有足够诱因。昨日人民币中间价再度跌穿6.4水平，报6.4078，较上个交易日走低93点子。
　　经济前景欠佳高盛看淡
　　经济数据未如理想，有大行亦看淡中国股市。
　　高盛表示，下调中国股市评级，因国内经济放缓速度可能较预期更大，改革进展亦不如预期乐观，一些经济活动指标显示，增长较GDP数字低一至两个百分点，料投资者会续怀疑真正增长情况，意味投资情绪仍脆弱。高盛估计，明年H股及A股约有7至10%上升空间，但A股于首季会有流动性风险，企业盈利增长亦可能较今年第四季更低，预期「深港通」于6月底前开通。
　　高盛认为，资金流动性虽预计有人行减息50点子及三次降准支持，但人民币明年料贬3%，资本续有外流，以及中美息差扩阔等将带来压力。另外，该行亦料明年将有更多企业违约，认为内银不良贷款率达10%，但银行只承认了1%至2%，估计明年内银坏账拨备会续升。