亚洲石油股一定程度上已计入了油价回升因素；短期内油价可能回落
　　尽管我们仍然对油价的中长期前景持乐观看法，但我们认为季节性需求疲软可能导致油价在短期内回落以及亚太石油股近期可能低于预期的不利业绩将抑制石油股的股价表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在最近的上涨行情之后，我们认为亚洲石油股股价已经计入了09年下半年和2010年的油价回升因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　推荐买入：转型增长企业
　　综上所述，我们在此时推荐一些我们认为目前盈利结构正在可持续转型中从而将推动未来两三年内盈利增长及净资产回报率提高的企业股票，而不是直接受油价未来走势影响的企业股票。我们看好中石化H/A股（买入（强力买入名单）/买入），原因在于我们认为中国新的成本加成定价机制将为炼油业的盈利能利带来持续的结构性提升。我们还看好RelianceIndustries（买入（强力买入名单）），因为其业务正在向回报和毛利较高的勘探及生产领域转移。此外，我们还看好CairnIndia（买入），公司将得益于上游生产的转型增长。
　　建议卖出：估值偏高、高负债率、结构性前景疲软的股票
　　我们的卖出评级主要针对以下几类企业：(1)估值偏高的企业（中石油H股[卖出；强力卖出名单]、中石油A股、PTTEP）；(2)高杠杆企业（中信资源）；以及(3)构性（而非周期性）前景疲软的企业(ONGC)。
　　上调2009年油价预测至50美元；上调盈利预测和目标价格
　　鉴于高于预期的09年一季度油价以及09年二季度油价预测的略微上调（45美元/桶，而原预测为40美元/桶），我们将2009年布伦特油价预测从原来的45美元/桶上调至50美元/桶。由此我们也上调了对亚洲勘探生产企业和综合石油企业的2009年净利润预测，调整幅度的中值为12%，同时还上调了我们的12个月目标价格，调整幅度的中值为10%（并将估值方法延展至基于2009年市净率）。此外我们还将行业评级从谨慎上调为中性。