子版块2016年策略：  由于医药行业增速放缓，板块已逐渐失去防御属性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入2016年，医药行业子行业也将分化明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建议投资者关注行业壁垒高，长期增长确定以及受招标影响小的的子行业
        1.血液制品行业，最具防御属性的子行业  血液制品行业独一无二。其独一无二的属性最主要体现在治疗各种罕见、致命及慢性疾病中不可替代的地位。血浆作为血液药品的主要原料，通过分离过程从血浆中分离出来。血液药品中大多数只能从人类血浆中提取，而人类血浆是一种无法通过工业过程复制或大量生产的有限资源。除此之外，血液制品行业还受限于：1)血液制品在重症医疗护理中的高度重要性及不可替代性，及2)替代疗法的缺乏及血液原料的稀缺性，包括中国在内的大多数国家都对此行业进行严格的监管。  
        血液制品目前在中国依然严重供不应求。这导致血液制品行业的增速高于整个药品行业及全球血液药品行业。2010年至2014年，市场以复合年增长率23.2%的速度增长，而全球血液制品市场复合年增长率同期为8.9%，预计到2019年市场规模将达到546亿元人民币，相当于从2015年起的复合年增长率为22.4%，超过全球血液制品市场同期9.2%的增长率。  
        中国血浆市场监管十分严格，进入门槛极高。由于十年前发生的血浆污染丑闻，中国的血浆市场受到严格监管。自2001年起，中华人民共和国国务院停止发放新的血浆分离执照，而目前中国大约有30家特许血液制品生产商，其中只有不到25家还在经营。此外，外商投资国内血液制品生产商受到限制，并须接受严格的审批程序。  
        进口限制。作为防止一系列病毒风险的措施，中国严格禁止进口除人血白蛋白及重组八因子以外的血浆产品。在这些禁止进口的市场领域（比如静注人免疫球蛋白），国内生产商因受到保护而免于与国际同行竞争，而中国对此类产品的需求完全由国内生产商满足。  
        目前原料供应是瓶颈。由于从人体采集原血浆受到严格监管以及血浆捐献不足，中国自上世纪80年代以来血浆产品一直供应不足。由于供需失衡，血浆制造商通常以报销价格上限销售产品，并一般不对外出口销售。2010年，中华人民共和国卫生部估计，中国血浆产品的市场需求为每年8,000吨，而国内的供应量只能满足大约一半的需求。目前供应不足的情况已引起政府重视，我们看到近年来一直在逐渐开设新的站点。但是，我们预计供需或在不远的将来达到平衡。