本周市场表现回顾
        板块及个股表现：本周（11月30日至12月04日），申万非银板块上涨3.93%，跑赢大盘；各子行业板块普涨，保险板块上涨5.60%，涨幅最大；互联网金融板块上涨2.48%，涨幅最小；此外，多元金融板块上涨4.66%，证券板块上涨2.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        非银板块涨幅排名前三的个股为广发证券（16.20%）、鲁信创投（14.90%）、香溢融通（13.90%）；跌幅前三为西水股份（-9.53%）、生意宝（-9.36%）、海通证券（-8.32%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        中银国际证券观点
        证券：本周证券板块上涨2.51%，跑输大盘和非银金融板块。板块整体继续维持震荡态势，除广发证券（周上涨16.20%）之外，大部分个股均出现小幅上涨。
        本周大盘蓝筹股表现喜人，如蓝筹行情确立，在板块轮动下券商板块短线仍有机会。虽然从估值角度来看，除中信证券（1.66倍）、海通证券（1.71倍）、华泰证券（1.84倍）和国泰君安（1.90倍）之外，其余券商PB均超过两倍，价格已不便宜，但在市场资金面宽松，资产配臵荒情况下，股市投资吸引力仍然很强，券商中长期向好逻辑不变。
        两市交易量已站稳在8,000亿之上，两融余额回到12,000亿水平，对券商业绩形成较强的支撑。明年在注册制、新三板转板制度继续推进的背景下，券商的投资机会仍比较多，可以持续关注。建议继续关注创新能力、战略前瞻性、投行实力都比较强的华泰证券、国泰君安、广发证券和国信证券；业务特点鲜明、积极转型、突破行业同质化竞争格局的长江证券、国元证券和方正证券；有大股东支持的东兴证券；估值低、定增50亿完成的国海证券。
        保险：本周保险板块上涨5.60%，跑赢大盘，在非银板块中涨幅第一。1.板块估值仍在合理区间，前期涨幅较小：保险板块在11月份涨幅约为2.66%，显著跑输大盘和非银板块；对于11月整体P/EV估值处于约1.15倍的保险板块，本身孕育着向上调整的合理空间。2.行业增速良好：2015年前10个月，行业原保费收入同比增长19.68%，已超过2014全年水平；新“国十条”到2020年保费年均增长17%的目标取得初步成效；未来行业增长点依然值得期待。3.利差风险初步预计可控：随着保险投资监管的逐步放开，险资获取更高收益水平的能力在提升；随着保险产品利率市场化的改革，定价利率变得更加自主，行业性的盲目高收益竞争预计不会出现，公司将会从加强销售渠道实力、改善运营管理降低成本等综合角度实现竞争；更合理的保险资产负债负债匹配也将改善投资收益率。总体来看，蓝筹风格的转换尚未稳固、目前依然建议把握以估值为参照的阶段性交易机会；个股方面建议关注估值较低、成长稳健的中国平安，以及高弹性、业务改善的新华保险，中国太保、中国人寿也同样值得关注。