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中颖电子研究报告:川财证券-中颖电子-300327-公司深度研究:巨变孕育中-151205

股票名称: 中颖电子 股票代码: 300327分享时间:2015-12-08 17:35:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王传晓
研报出处: 川财证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 买入(首次)
研报大小: 1,111 KB 分享者: gle****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点
        AMOLED  屏驱动芯片业务存在巨大机会:AMOLED  屏因无高能蓝光对眼睛伤害的严重问题和各项指标全面超越液晶屏,其取代液晶屏是必然趋势;中颖电子在AMOLED  屏驱动芯片领域国内领先,在国内唯一实现了AMOLED屏驱动芯片的大规模量产,随着合作伙伴和辉光电产能的提升和其它厂商量产AMOLED  屏,AMOLED  屏驱动芯片业务会给公司利润带来大幅的提升锂电池控制芯片业务存在巨大机会:中颖电子在锂电池控制芯片业务领域已有多年耕耘,一线笔记本电脑锂电池的控制芯片利润丰厚、市场空间巨大,公司与一线笔记本电脑锂电池厂商合作对锂电池控制芯片进行验证已进入最后阶段,公司管理层对验证结果持乐观态度;相对目前一线笔记本电脑锂电池控制芯片的垄断供应商TI,中颖电子能积极灵活响应客户定制需求、有在地服务优势、技术经多年积累也有足够保证、有更好的性价比,公司成功进入一线笔记本电脑锂电池的控制芯片市场是大概率事件,将使公司利润大幅提升
        更多利好可期:大家电主控芯片替代国际竞争对手对公司空间巨大,大家电主控芯片的市场份额已开始稳步提高;物联网对公司来说是蓝海市场,公司已在布局,相关产品已有推出;台湾地区IC  产业大约领先大陆5-10年,公司管理层的台湾地区背景在两岸关系持续升温的大背景下,针对台湾区域IC  设计业务的并购或合作或能给公司未来业绩带来惊喜;回溯公司的历程,可以发现公司管理团队能持续为公司开辟能带来现金流的新业务领域,相信这个发展势头会持续甚至加速,未来更值得期待
        投资建议:以我们的保守假设测算,中颖电子2015-2020  年每股收益分别为0.25/0.31/0.41/0.74/1.26/1.94  元,年复合增速逾50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合考虑公司强劲的盈利增长、较低的市值,以及同业估值水平,我们认为公司目前股价远未反映自身价值,故给予“买入”评级,目标价50.71  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        

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