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新天科技研究报告:兴业证券-新天科技-300259-公司点评报告:增发募资7.8亿,转型智慧节水云平台-151207

股票名称: 新天科技 股票代码: 300259分享时间:2015-12-08 17:18:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪洋
研报出处: 兴业证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 增持
研报大小: 935 KB 分享者: rob****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:12月7日晚间,公司公布非公开发行预案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        对此我们点评如下:  
        拟募资7.8亿,推进智慧水务、智慧农业节水云平台项目。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1)发行数量和价格:本次增发不超过9000万股。定价基准日为发行期首日;取得证监会批文后,择机选择发行价不低于发行期首日前一个交易日均价(无锁定期)或发行期首日前1(20)个交易日均价的90%~100%(锁定期12个月)。2)募投项目:募资不超过7.8亿元,用于智慧水务云平台项目(2.8亿元)、智慧农业节水云平台项目(1.8亿元)、互联网+机械表升级改造项目(1.8亿元)、移动互联抄表系统研发(1.2亿元)。  
        智慧水务云平台募投项目:1)我国水务行业现状:生产效率和发达国家还有较大差距。目前,水务公司自动化和信息化程度较低,学者针对408个城市的统计表明,管网漏损率平均为21.5%。而日本1997年全国平均漏损率仅为9.1%。2)公司智慧水务项目:全面采集供水系统信息,降低漏损率和产销差,提高生产效率。总投资2.8亿元。建设期2年,项目投资内部收益率为27.69%(税前),投资回收期3.92年(税前)。3)提前布局智慧节水:今年6月以2亿元参与水利部牵头的节水基金,重点围绕节水市场进行投资。和施耐德(智慧水务专家)、三高股份(软件专家)、阿里云(云平台)等合力拓展智慧水务市场。  
        智慧农业节水云平台募投项目:1)农业耗水、费水现状触目惊心。全国灌溉水利用率约为43%,单方水粮食生产率1.0公斤左右;发达国家灌溉水利用率约为70-80%,单方水粮食生产率2.0公斤以上。2)公司智慧农业项目:新天科技智慧农业节水云服务平台,采集气象、土壤、作物等情况,精准灌溉施肥。项目总投资1.8亿元。建设期2年,项目投资内部收益率为20.16%(税前),投资回收期5.08年(税前)。  
        创新互联网+机械水表,掀起智能水表革命。互联网+机械水表利用机械水表,加装微型摄像镜头,拍照读取机械水表的字轮实现智能表功能,成本仅为智能水表的一半;现场加装只需一分钟时间。  
        投资建议:智能表高增长,切入智慧节水巨大市场。考虑到公司智能燃气表放量,15、16年净利润预计达到1.3、1.7亿元。目前备考市值61亿元。在传统优势业务智能水表的基础上,募资不超过7.8亿,积极进入千亿级智慧节水市场。基于此,维持增持评级!  
        风险提示:增发进度低于预期        

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