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金融街研究报告:国元证券-金融街-000402-防御性股票,09年业绩平稳过渡-090331

股票名称: 金融街 股票代码: 000402分享时间:2009-04-02 12:47:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆航,徐军平
研报出处: 国元证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 117 KB 分享者: qur****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、公司业务依然增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管受到经济形势及房地产行业发生重大变化的影响,但公司依然实现营业收入约56  亿元,净利润约10.39  亿元,其中房地产开发业务收入增长22%,物业租赁收入增长81%,物业经营收入增长56%,在市场调整期仍然实现了公司持续健康发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、公司账面货币资金丰富,有利于公司在市场低迷时进行收购等。公司年报显示账面货币资金为72.98  亿元,占总资产的26.54%,主要得益于公司在2008  年1  月份成功增发获得82  亿元资金,一年内到期的长期负债为18.2  亿元,短期借款为16.47  亿元,公司拥有强大的流动性,有利于公司在目前房地产市场低迷行情中获得优秀项目。报告期内,公司进一步聚焦区域和产品,在北京地区适时增加商务地产项目储备3  个,新增建筑面积约为46  万平方米。
3、公司物业租赁及物业经营收入快速增长。公司自持经营的酒店、商场、公寓、写字楼和金树街餐饮的开业面积超过32  万平方米,其中物业经营约为14.14  万平方米,物业租赁为18  万平方米。在2008  年,公司租赁物业营业收入为2.53  亿元,增长80.69%,公司物业经营收入为3.14  亿元,同比增长56.21%,随着后续物业的竣工,公司的自持物业的规模还将进一步扩大。
4、公司拥有丰富的土地储备资源。截至报告期末,公司拥有总建筑面积约为6,220,132平方米的项目资源,其中目前已经开业的出租及租赁物业为32万平方米,在北京、惠州及天津等地的在建出租物业约为50万平方米,公司的土地储备资源足够支撑未来房地产项目的快速开发及自持物业面积的增长。同时我们也注意到,随着房地产信托基金(REITs)的开闸,拥有众多商业地产项目的金融街也将受益匪浅。

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