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研究报告:金瑞期货-锌周报-151207

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-12-08 14:56:07
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗平,曾童
研报出处: 金瑞期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 564 KB 分享者: tia****ibo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        原料市场:上周国产锌精矿加工费维持稳定,主流成交在5300-5500元/吨,进口锌精矿报价走低,多集中在170-190美元/吨,低价者听闻报至165美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入冬季,北方各大矿山已陆续停产,但各家冶炼厂都已提前备货。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ◆精炼锌供应:10月精炼锌产量52.9万吨,同比增0.85%,1-10月累计产量515.4万吨,同比增8%。据SMM调研数据显示,国内11月重点冶炼企业开工率79.88%,环比下降3.1%。因锌价下跌考验冶炼厂成本线,部分厂家减产导致总产量下滑。
        12月,虽有部分企业冲击年度产量加大生产,但河南豫光设备故障,中金岭南、祥云飞龙、东岭及四川四环安排检修。预计开工难以增加。
        ◆精炼锌需求:下游终端反馈数据来看,9月锌市各消费领域有好转迹象,但总体增长乏力。经测算后的下游拟合消费增速环比小幅改善但总体处于年底较低水平。另外,锌价持续下跌也令下游厂家采购偏谨慎,同时降低了生产积极性。
        ◆现货市场:进入12月以来,0#锌对主力合约升水快速收窄,一方面进口锌大增加大市场供应,另外,近年末持货商以清货降库存为主,因此锌现货升水承压。整体成交不及上周。上周国内市场表现偏强,三月沪伦比值最高升至8.2附近,后小幅回落,进口盈利缩窄。
        ◆技术分析:资金方面,因近期锌价波动较大,伦锌持仓量首次突破30万手,沪锌持仓量增加10.5%至47万手。市场资金净流入。
        ◆操作建议:上周欧洲央行降息,量化宽松货币政策预期兑现。美国非农就业数据好于预期显示就业市场持续复苏。因市场避情绪好转,美元指数下跌为大宗商品企稳提供短暂支撑。有色金属价格持续下跌已引发多个品种的行业联合减产自救,金属整体低位企稳,国内锌价表现偏强。基本面方面,国内现货升水快速回落,且库存进一步增加,供应仍存压力。进入年底,由于订单及资金方面,现货消费难见好转,加上冶炼厂出清库存回笼资金的需要,高位的锌价引发空头继续抛压的可能性仍然存在,预计沪锌主力(12500-13500)。
        

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