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研究报告:光大期货-PTA策略周报:波动区间收窄,耐心等待买入机会-151208

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-12-08 14:41:09
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李宙雷
研报出处: 光大期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 405 KB 分享者: ka****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周国内PTA  主力1605  合约窄幅震荡运行,期价波动区间有所收窄,与此同时,近月1601合约价格则逐步走低,主要是受到现货疲软的拖累。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与上周不同的是,本周现货价格出现了松动的迹象,尽管供应未能明显增加,但在终端织造开工下滑及聚酯亏损延续的拖累下,聚酯企业的开工率亦同步走低,未来对PTA  需求的萎缩将是大概率事件。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过,后期PTA  企业料将通过年度检修来对冲需求下滑的风险,这或将限制PTA  价格下行的空间。因此,综合而言,我们建议前期离场的投资者耐心等待逢低介入的机会,多单参考区间为4400-4450  元/吨,而现有的点位不具备操作的价值。
        影响因素分析
        (一)供应未明显增加,现货价格出现松动
        截至本周五,国内PTA  装置的整体开工率为67%,小幅高于上周五的65.7%的水平,三房巷120  万吨装置于周二重启,进而提升开工率。就现货价格而言,由于需求的下滑,本周逸盛石化均下调了港口自提价及中间价70  元/吨,进而迎合现货价格的松动。不过,随着需求的减弱,后期不排除PTA  生产企业有节奏的进行部分装置的检修来进一步降低供应量,从而对需求的下滑起到一定的对冲作用。另外,从PTA  生产企业的经营情况来看,在上游PX  维持坚挺的背景下,本周企业的盈利水平有所下滑,但整体依旧处于年内较好的境地。因此,我们认为,在PTA  生产企业高度控盘的情况下,后期现货价格下跌的空间或将有限。
        

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