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研究报告:中信期货-油价继续下跌,PTA弱势震荡-151208

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-12-08 13:48:53
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林菁,童长征,沈利萍
研报出处: 中信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 361 KB 分享者: ca****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:
        上一个交易日PTA  继续收跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约低开后虽小波上冲,但并未持续,日内整体围绕4460  一线震荡,最终收于4458,跌幅1.15%,结算价4476  跌34,全天增仓15.4  万手至56.62  万手;夜盘收于4382,夜间成交90.77  万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        市场要闻及监测重点变化:
        昨日华东现货维持4600-4650  元自提。逸盛石化12  月7  日PTA  主港自提现款价格,内盘卖出价4750  元/吨,买入价4650  元/吨,中间价4690  元/吨,美金卖出价跌5  美元至599  美元/吨。
        逸盛石化4#220  万吨PTA  装臵计划1  月2  日停车检修,检修时间15  天左右。
        12  月7  日亚洲PX  估价在763  美元/吨FOB  韩国和784  美元/吨CFR  台湾,较2  日收盘价跌5  美元。在+720  元/吨综合成本下折合国内PTA  生产成本约4698元/吨。
        投资逻辑:
        品种整体:国际油价下跌,对PTA  成本支撑影响仍偏空。供需面上,目前国内PTA  装臵开工回升至67.54%,主要是由于上周有110  万吨装臵开工,今年底前计划检修的只有BP  的110  万吨,整体而言,短期开工的增减对12  月供需格局的改变有限。下游节前采购暂未有所表现,提振有限。目前PTA  在低油价和供需弱平衡结构下维持低位区间震荡。我们预计,PTA1605  合约下方支撑在4300,上方压力在4700-4800  区间。
        交割月合约:TA1512  合约成交量2  手,流动性低。
        期现:目前现货对01  合约贴水97  元/吨。
        跨期:1-5  价差呈现远月贴水32  元/吨。
        流动性:总持仓处于中等偏低水平。
        投资建议:
        暂时观望。
        风险提示:
        油价格波动、年底下游备货动态。
        

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