投资要点
        公司为处于领先地位的专业户外运动连锁零售商
        公司以经营专业户外用品为主、大众户外用品为辅，采用“实体店+网络销售+俱乐部”三位一体的运营模式。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前公司下辖37  家门店，分布于12  个城市；公司现有全国会员总数近16  万人，2014  年会员总消费额占公司营业收入的64%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司在专业户外运动用品连锁零售领域处于领先地位。
        募集资金项目简介
        三夫户外本次IPO  募集资金将投向营销网络建设、信息系统升级改造和补充流动资金等三个项目，计划投资总额为20,025.81  万元，其中募集资金投入额为13,172.41  万元。
        盈利预测
        随募投资金到位，公司门店按计划将逐步增加，从而推动销售收入实现较快增长。我们预计公司2015  年、2016  年、2017  年将实现营业收入分别为3.06  亿元、3.52  亿元和4.07  亿元；归属于母公司的净利润分别为2321  万元、2945  万元和3724  万元；每股收益分别为0.35  元、0.44元和0.56  元。
        公司合理估值
        公司为户外用品连锁零售A  股首家上市公司，结合公司基本面及主营业务未来成长性评估，我们认为以2016  年30  倍市盈率为中枢，上下浮动10%给予公司2016  年27-33  倍市盈率较为合理，由此公司合理估值为11.87-14.50  元/股。