行情回顾: L1605涨0.34%至7470元/吨,成交66.6万手(-5.9万手);持仓39.4万手(+1.6万手)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PP1605跌0.78%至5710元/吨,成交130.3万手(-16.9万手),持仓47.3万手(+1.8万手)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
市场要闻及监测重点变化:
1、上游:CFR日本石脑油446.88美元/吨。乙烯CFR东北亚1060美元/吨;CFR东南亚1065美元/吨。丙烯CFR中国610美元/吨。
2、LLDPE现货:华北,中油定价8650元/吨,中石化挂牌8650-8700元/吨,市场价8450-8600元/吨。
3、PP现货:华东T30S主流出厂价6650-6700元/吨,主流市场价6500-6750元/吨。
3、仓单:大商所LLDPE注册仓单115手;PP注册仓单489手。
投资逻辑: LLDPE现货价格出现松动,隔夜原油下行或对现货情绪有进一步压制。本周下半周神华拍卖或重返市场,关注其对市场心态的影响。农膜开工有推迟迹象,12月供需结构虽可能好转,但开工集中恢复可能推迟至年后。值得关注的是,上周中以来,外盘价格与国内持平,L1601合约调低收益预期,逢高退出,主力L1605受到原油压制。 PP下游注塑及膜料开工提升,但塑编行业开工下降明显。外采丙烯制PP利润依旧可观,粉料企业开工热情提升。目前PP拉丝华东及华北价差拉开,或转为华北基准,PP1601数次贴近现货价格,进一步反弹动能减弱。同时关注MA1605合约下行对PP1605合约的影响。
期现:L1601较华北低端贴水170元/吨。PP1601对华东低端贴水64元/吨。L1605较华北低端贴水980元/吨,PP1605对华东低端贴水790元/吨。
投资建议: 单边:L1601多单逢高退出。 对冲:1605合约买PP抛L头寸1800元/吨一线入场持有,止损1900元/吨,第一目标1500元/吨。
风险提示:布伦特原油跌破40-50美元/桶区间下行