报告摘要：
        旅游板块跑赢大盘，超额收益显著
        2015  年1-11  月餐饮旅游行业大幅跑赢沪深300  指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从市场行情来看，截至12  月2日，沪深300指数整体上涨5.33%，创业板指数上涨77.56%，餐饮旅游板块上涨98.94%，超越大盘93.61  个百分点，跑赢创业板指数21.38  个百分点，在行业指数涨幅排名中位列第五。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从个股涨跌幅情况来看，凯撒旅游和北部湾旅涨幅最大，分别上涨279.81%和257.77%；首旅酒店和全聚德未跑赢上证综指，分别上涨11.91%和9.28%。
        行业基本面良好，出境游不改火爆趋势
        纵观中国旅游业高速发展的黄金十年，三游方面均保持向好的发展趋势。其中，国内游增速平稳，出境游持续高增长，入境游呈现复苏趋势。从出行目的来看，多以度假休闲方式为主，医疗旅游、邮轮旅游以及购物旅游未来将成为高端出境游的发展趋势。从客源地角度考量，出境游热潮已由一线城市向二三线城市渗透。从目的地的角度分析，长线出境游线路呈大幅增长态势，未来有望成为主流趋势。
        消费变迁改写旅游版图，旧领域再现新风口
        在线旅游蓬勃发展，从整体的发展趋势来看，渗透率逐步提升，上下游加速整合，度假旅游占比大幅提升，成为资本最青睐的领域。文化演艺随旅游产业景气度高涨，但与国际成熟的旅游演出城市纽约等存在明显的差距，未来行业增长空间较大。酒店业提价方面继续承压且成本在上涨，虽然行业的出租率有所回升，中档品牌成“新宠儿”，成长迅猛。餐饮业呈明显复苏趋势，借助“互联网+餐饮”东风，餐饮O2O  外卖市场呈现井喷的发展趋势，大众快餐行业加速转型势在必行。
        走进休闲热点，静候主题投资
        “迪士尼+环球影城”主题概念将继续催热资本市场，我们预计，在明年确定开园的前夕，有望再迎来一波行情。北京环球影城目前处于建设阶段，建议投资者从长期布局，关注周边餐饮、酒店以及景区类相关公司。冬奥会申办成功将带动冰雪旅游和体育产业高涨。我们看好冬奥会对相关旅游、休闲服务转型升级的助推作用。
        把握具有弹性的个股，关注主题投资机遇
        我们坚定看好旅游板块内兼具业绩及成长性的个股，重点推荐：1、业绩较为确定、基本面较好的龙头企业：中国国旅、中青旅和黄山旅游。2、与迪士尼主题投资相关的优质标的：锦江股份。3、外延并购及产能扩张、高成长的标的：腾邦国际、众信旅游和凯撒旅游。
        风险提示
        宏观经济持续疲软；公司经营情况不达预期；自然灾害、恐怖事件等不可抗力因素。