条款简评：债底保护较好，但无附加条款。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前资金松、资产荒，15国资EB不排除延续国盛模式大幅溢价发行，利率或紧贴下限的1.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而其评级AAA，票息又为EB之最，债底价格在96-97元，利息补偿与债底保护充分。条款设置采用宝钢EB模式，并无附加的提前赎回、向下修正和回售条款，期权价值有保障，但持有人促换股意愿或受抑制。  公司基本面：保险业态竞争加剧，但公司积极谋求业务、渠道转型，经营效率的改善与产业链联动作用的发挥，对业绩增长与市场地位的维持有所贡献。公司是业内领先的综合性保险集团公司，下辖太保寿险、太保产险、太保资管的规模在同业之间均位列前三。公司专注保险主业的同时完善保险产业链布局，通过外部合作与内部组建，逐步涉足高端健康险、农业保险、企业年金等新业务领域，并积极以模式/渠道转型提升原有业务经营效率，其中：寿险领域个人业务与新单保费高速增长，促进了新业务价值的加速扩张；产险领域加强承保的风险选择与理赔管理，综合成本率出现高位压缩，承保盈利基本有保障；资产管理领域主动适应监管政策变化，加快拓展另类投资业务，效益虽暂时受到低息环境约束，但整体回落幅度不大，投资稳健性也有提升。  
        定价与投资建议：虽然当前绝对定价模式主导，但15国资EB参照国盛EB高溢价发行的可能性较大，上市价格估计在115-120元，对应的溢价率50%-60%，而股市调整可能导致上市定位偏低，但考虑到其债底优厚且到期利率补偿较高，价格低于110元的概率并不大。当前筹码稀缺，机构的参与热情仍会较高，且15国资EB打新恰在下一批IPO之前，不影响IPO资金占用，中签率可能创EB新低，或在0.1%附近甚至更低。且上市价格在115-120，打新覆盖资金成本的问题不大，建议投资者积极参与。