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研究报告:中信期货-金融期货策略日报(股指):汇率贬值压力加大,国内市场震荡-151208

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-12-08 10:21:24
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 张革
研报出处: 中信期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 912 KB 分享者: a09****755 我要报错
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【研究报告内容摘要】

昨日市场宽幅震荡,成交继续缩量,风格轮动偏向中小创,非银金融、银行表现较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪股通结束连续三日净流出,两融余额大幅下滑,IPO资金解冻后,资金未现大幅流入迹象。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前市场仍为存量资金博弈,在美联储加息背景下,上涨动力不足。股指方面,各期指合约贴水幅度扩大,显示市场对后市谨慎。
昨日公布外汇储备出乎市场预料,外汇储备连续多月净流出,随后离岸人民币大幅下跌,创3个月以来新低,在岸离岸人民币价格差距持续扩大,在加入SDR货币篮子后,人民币对美元贬值压力有增无减。对于股市而言,汇率稳定是基础。美元加息周期中,资金外流预期加大,对人民币资产需求不利。目前美联储加息预期下美元指数上涨、其他国家货币贬值的表现依旧,关注国内相关政策是否有所应对。
短期而言,A股缺少增量资金,更多在于存量博弈。目前来看短期潜在的利好因素有:1.中央经济工作会议即将召开,届时可能重提供给侧改革,产能出清速度加快,稳增长政策持续,周期性行业可能对政策有所反应;2.互联网大会即将召开,部分板块存在结构性机会。
综合来看,市场缩量调整,存量资金博弈,市场情绪偏谨慎。市场短期亮点不足,美联储加息预期加重市场紧张情绪,在无新增资金配合下,蓝筹难有表现机会,资金回流通信等前期强势板块。近两日创业板表现偏强,一改上周蓝筹领涨格调,风格轮换依旧。而外汇储备数据意外减少,人民币贬值压力加大,尽管央行稳定汇率工具充足,但预计资金流出压力较大,不利于权益类资产配置。因此,预计国内A股市场短期仍将以震荡为主,建议投资者继续维持观望,关注资金面以及情绪变化。
策略建议:
慢牛格局未改,短期震荡,建议投资者暂时观望为主。

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