周报摘要：
        债市综述：信用债收复部分失地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周，继利率债继续反弹外，信用债除短融/超短融外，收益率全线下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下行的原因，一是IPO  重启后调整基本结束；二是年底资金充足，虽然有打新，但无论银行间还是交易所，资金利率稳中有降，央行货币政策工具组合拳护航流动性；三是人民币加入SDR，对人民币储备预期增加，人民币资产看好；四是近期股市调整，债券市场资产配臵动力上升。债市开启新一轮反弹，但在年底行情压力以及信用时间风险爆发密集化，预计上涨空间有限。
        一级市场：发行继续缩量。一级市场共发行各类债券3189  亿（含同业存单），继续缩量。其中国债381  亿、地方债504  亿，政策性银行债210  亿、商业银行次级债6  亿，企业债72  亿，公司债69  亿、中票132  亿，一般短融76  亿、超短融368  亿、定向工具37  亿，资产支持证券11  亿。根据Wind初步统计，下周各类债券发行2392  亿。
        二级市场:收益率下行再出发。国债1  年期收益率下行3.9bp，3  年期下行12.7bp，5年期下行3.4bp，7年期下行5.5、10  年期下行3.5bp，收于3.0254%。
        政策性金融债方面，非国开金融下行多于国开。信用债方面，除短融/超短融外全线反弹。具体来看，铁道债、城投债、企业债收益率全部下行；公司债、产业债、中票除个别外，其他均下行。高等级3Y、5Y、7Y  下行最多。短融、超短融收益率多数上行。
        国债期货及可转债：国债期货涨幅收窄。10  年期国债期货主力合约T1603合约报98.86  元，涨0.21%，成交2.27  万手；5年期国债期货主力合约TF1603合约报100.045  元，涨0.12%，成交16.87  手。转债市场迎来调整。上证转债周涨0.44%，深证转债上涨0.95%，中证转债周涨0.55%。受地产股爆发拉动，格力转债周涨3.82%，正股涨15.20%；歌尔转债周涨0.95%，正股涨5.67%；可交换债方面，14  宝钢EB  上涨4.28%、15  天集EB  下跌0.18%，两只次新债，15  清控EB  和15  国盛EB  则继续分化，分别上涨0.45%和下跌0.42%。下周将有15  国资EB  申购。
        资金利率：央行年底组合拳确保流动性供给充裕。央行12  月1  日发布公告，央行以利率招标方式开展了逆回购操作，交易量为500  亿元，期限为7  天，中标利率2.25%。此外央行还记住SLF、MLF、PSL  等多种工具保障年底资金市场供给。资金利率稳中有降，欧洲央行下调存款利率，美国非农数据超预期加息板上钉钉，资金需多留心。