券商：
        本周券商股板块回暖，但市场心理受到券商宣布继续履行“自营盘不减持”承诺的影响，板块仅上涨1.8%，涨幅低于保险股和银行股板块，但我们认为，随着市场逐渐企稳向上，券商自营盘能够与市场形成双向正反馈，丰厚券商浮盈，券商继续保持边际改善趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        （1）11月券商业绩虽有分化，但整体改善趋势不变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前已经公布10月业绩的20家券商中，有10家净利润环比增加，其中西南证券、国元证券、东兴证券、广发证券净利润环比增速分别达129%、116%、57%和47%，预计随着市场的稳定性提升，IPO的重启，券商各项业务将逐步恢复常态化，业绩持续增长是大概率事件。
        （2）市场改革进展超预期。A股发行改革方案有望将在近期明确，《证券法》的修订工作也在稳步推进，注册制推出日期将大幅提前超出市场预期。上证、深证和中金所正式发布指数熔断相关规定，并将于2016年1月1日起正式实施，进展速度超越市场预期，从国外实践来看，熔断机制的推出有望进一步提高市场稳定性，对券商自营、资管业务形成直接利好。
        保险：
        本周保险股领涨金融板块，上涨4.1%，充分印证我们上周的判断。
        （1）保费端，2015年10月数据显示保费继续保持高速增长。2015年前十个月，行业实现原保费收入2.07万亿元，同比增长19.7%，其中寿险增速约为产险增速的两倍，分别为24.2%和11.6%。寿险公司中未计入保险合同核算的保户投资款和独立账户2015年累计新增交费6563.6元，同比增长91%，投资新增款收入增速远高于产、寿险原保费增速，这也表明了在利率下行过程中，保险产品的投资属性得到增强，与其他理财产品相比竞争力大大提升。
        （2）投资端，另类投资继续成为新亮点。截至2015年10月，险企资产配置结构中，另类资产规模接近3万亿，占比达到28.17%，达到历史最高点，其中保险资管公司的债权计划规模最高，其次是长期股权投资和资管公司产品，债权类投资占比略有下降，占比重回35%。在市场整体收益率下行的环境下，多元化的资产配置为险企投资收益带来机会，另类投资的崛起能够有效地缓解险企投资收益下滑速度，我们预计险企投资收益率下滑将低于预期。
        （3）估值端，中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险P/EV分别为1.20倍、1.55倍、1.56倍、1.30倍，继续享有安全边际。
        综合金融：
        融入“互联网+”模式的在线供应链金融正成为一大发展趋势。与传统供应链金融相比，在线供应链金融有四大创新点：一是打破了地域限制，二是提升了资金周转速度，三是依托大数据，放贷机构能够对中小企业的财务数据、产品数据等进行分析，信息不对称问题得到大大改善，四是依托互联网，资金来源渠道得到拓宽，预计未来将有更多的传统供应链金融将转型为互联网供应链金融。