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豫园商城研究报告:东海证券-豫园商城-600655-商业文化旅游主业稳定增长,战略性投资也不可小觑-090402

股票名称: 豫园商城 股票代码: 600655分享时间:2009-04-02 10:43:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 薄玉
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 182 KB 分享者: AM****O 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  2008年业绩符合预期:
公司2008年实现营业收入78.56亿元,较上年同期增长39.38%;实现营业利润3.51亿元,同比下降59.06%;实现净利润3.29亿元,同比下降56.78%,剔除投资收益等非经常性因素影响后的报告期公司净利润同比下降33.71%,每股收益为0.453元,基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂉  07年巨额投资收益造成的高基数使得08年净利润出现负增长
公司08年净利润下滑的主要原因是2007年所产生的巨额投资收益造成了高基数,使得公司08年净利润出现了较大幅度下滑,但公司黄金零售及商贸旅游主业仍取得了长足进步。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司07年确认了城隍庙广场置业有限公司股权转让收益3.45亿元,并确认了德邦证券1.65亿元投资收益,直接将07年公司净利润拉高到7.6亿元,08年证券市场的单边下跌使得能从德邦证券确认的投资收益大幅缩水,08年公司扣除联营公司后的投资收益只有3500万元,而07年这个数据是4.2亿,非主业经营的投资收益加剧了公司业绩的波动。
但销售收入的增长,主要原因就是老庙和亚一黄金新开设100家左右门店,黄金零售连锁、加盟、经销网点的增加加快了销售收入增长;另一方面,国际黄金价格徘徊在1000美元/盎司,使得黄金首饰的市场平均价格水平高于去年同期,增加了销售收入。

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