制约金属价格和行业利润的因素依存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新兴经济体复苏缓慢、美联储加息时间不定、中国经济转型等因素制约价格走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）品位下降、环保成本增加、矿业权摊销等因素制约利润回升。
        基本金属：大周期下难有持续性机会。受到矿山关停和冶炼减产的影响，锌的供需情况相对较好。但是供需仅是影响价格的一方面因素，在美元指数走强和全球经济增速下滑的背景下，单只品种难以走出独立行情，相对较好的供需情况有望在价格上涨或下降的幅度上有所体现。
        贵金属：弱势震荡向下。未来受到美联储加息、美元走强、全球低通胀的影响，黄金跌势还会延续。由于矿企可以选择高品位矿石以保证盈利，低成本金企甚至可以扩产保证盈利，因此成本对金价的支撑作用不足，未来金价弱势震荡向下。
        稀土和磁材：政策红利推动下的机会。在企业减产和地方政府执法力度增强的环境下，稀土价格短期有望企稳回升，未来价格的变化取决于对黑稀土打击力度的持续。由于国家对黑稀土每年都会有打击，因此政策的变化会使得稀土价格和稀土板块存在阶段性表现机会。
        维持“看好”评级。制约金属价格的因素依然存在，但是全球经济短期波动、美国加息时间变动、金属供给的季节性波动将使得板块存在阶段性表现的机会，子行业建议关注供需情况相对较好的锌、受益于政策红利的稀土。矿山产品的销售一般采用预收货款，因此经营性现金流良好，为转型提供资金支持。申万有色行业101  家公司中有62  家是民营企业，由于民企的经营相对灵活，未来不排除通过转型进入新兴行业的可能，因此转型仍是有色行业的热点。
        基于以上两点，维持行业“看好”评级。
        推荐公司：赤峰黄金（600988，“买入”）、新疆众和（600888，“买入”）。
        风险因素：美联储加息的力度和时间超出市场预期；美国经济复苏进程缓慢；欧洲经济低迷；下游需求持续疲软；金属价格大幅度下滑。