投资要点:
上周板块回顾
上周建筑材料指数涨幅约4.3%,相对A 股指数收益约为1.8%;其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为5.7%、9.5%,三级行业管材指数涨幅约0.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
板块涨幅前5 名:海南瑞泽(+22.5%)、金晶科技(+20.8%)、中材科技(+17.9%)、方兴科技(+17.2%)、四川双马(+14.5%);涨幅后5 名:悦心健康(-10.4%)、秀强股份(-6.7%)、金圆股份(-6.6%)、亚玛顿(-6.0%)、巢东股份(-4.9%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
水泥行业
上周动态:上周全国水泥市场价格环比持平;上涨主要是贵州遵义、广东茂名和广西玉林等个别地区,幅度10-20 元/吨;无价格下跌区域。12 月初,随着天气好转,尚在施工的华东、中南和西南地区下游需求环比略有恢复,企业发货大多提升5%-10%,因与达到产销平衡仍有较大距离,因此即使需求有所恢复,但库存下降并不明显,后期企业将以降低库存为主,价格也将维持小幅震荡态势。
投资逻辑:目前投资端需求已在库兹涅茨长周期下行期中、失去弹性,“保增长”的需求端效应最终都会被证伪,供给端产能去化又遥遥无期。后续水泥股只存在以下几种投资机会:1)增量资金入市后,风格切换带来的滞涨板块轮动机会;2)民营水泥公司讲外延故事(塔牌集团等);3)国企水泥公司讲国企改革故事(天山股份等);4) 海螺水泥跌到重臵成本后的绝对收益机会。
玻璃行业
上周动态:上周全国浮法玻璃均价为1176 元/吨,环比降10 元/吨;库存为3249万重量箱(162 万吨),环比降约0.4%。上周的市场变化主要来自华中地区,其他大部分地区市场弱势整理为主。当前各区域逐步进入淡季,市场需求减少,产能供应变化不大造成生产企业价格易跌难涨,市场信心也难有起色。