本周观点:短期震荡整固,中期将开启波动率显著加大的慢牛行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】待一系列不确定性因素逐渐消化后,机会可能出现在12月底。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)建议投资者关注以下投资机会:(1)行业层面:推荐金融、医药、食品饮料等估值相对较低、业绩稳定的板块,关注其中业绩优良估值合理的个股。(2)主题性层面:关注迪士尼主题中的新授权公司及和迪士尼存在合作空间的公司、年末召开的中央农村工作会议的投资机会。(3)持续关注“十三五”重点领域的阶段性投资机会,包括区域金融改革、国企改革、教育、美丽中国、工业互联网、医疗养老、西藏和东北板块等。
在11.28的报告《无需恐慌,震荡蓄势,等待机会》中,我们认为短期急跌无需太过恐慌,市场大概率震荡整固而非持续下跌,但波动率将加剧;存量博弈为主的资产配置荒格局下,中期震荡向上的慢牛格局不变。
上周上证指数上涨2.58%收于3524.99点,创业板上涨1.61%收于2692.16点,中小板上涨1.71%收于8235.21点。上周市场波动率明显加大,验证了我们上周的观点。周一出现了心惊动魄的深V反弹,下午大跌3%后在地产股的带领下翻红收涨;周二、周三出现了二八分化,金融、地产等蓝筹股表现靓丽,中小创则惨不忍睹;周四全线上涨,周五又全线下跌。
本周观点:维持短期震荡整固,波动率显著加大的判断;流动性相对充裕+资产配置荒格局下,中期慢牛行情不变,待一系列不确定性因素逐渐消化后,机会可能出现在12月底。
上周地产、金融等蓝筹股总体表现靓丽,而中小创题材股却出现较大分化,我们认为是地产消息层面、金融改革推进及基金年末排名压力共同作用的结果,后续风格是否切换还有待观察。具体来看,(1)消息层面,“房贷利息可抵税”的传闻助推了地产股的火爆,2日国务院常务会议关于金融改革的讨论助推了金融股的人气;(2)本周人民币被纳入SDR,随着人民币的国际化,A股对国际资本的吸引力将增大,低估值的蓝筹股将受到追捧;(3)金融改革取得了一系列成果,包括熔断机制推出、注册证预期等,其中熔断机制将有利于缓减市场的剧烈波动,在急涨急跌的情况下保护中小投资者的利益,短期对市场情绪的改善可能作用不大,长期有利于资本市场的健康发展。