一周行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品饮料行业指数上周上涨3.65%，跑赢沪深300  指数0.33  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）食品饮料细分行业全部上涨，涨幅最大行业是葡萄酒行业，涨幅最小行业是啤酒行业。年初至12  月4  日收盘，食品饮料行业指数累计上涨10.32%，跑赢沪深300  指数12.83%。上周末食品饮料行业静态PE  估值上升到27.6  倍，行业2015  年动态PE  估值为24.6  倍，行业静态PE  估值对A  股估值溢价率为1.40  倍。
        一周行业要闻。1）泸州老窖暂停主产品向电商供货严格治理价格；2）光明食品集团更换董事长“综合食品跨国集团”定位不变；3）威龙登陆A  股国产葡萄酒或将迎来“新三足鼎立”局面；4）乳品企业玩“跨界”甜橙金融战略合作新希望乳业。
        一周重点公告。1）*ST  皇台：上海厚丰拟收购普罗旺斯番茄制品有限公司控股权；2）沱牌舍得：设立全资子公司四川沱牌贸易有限公司。
        投资策略。上周市场在大跌后逐步向上修复，同时市场风格开始切换，食品饮料行业整体表现超越沪深300。相对估值优势以及持仓水平偏低是行业继续向上的动力，12  月相对低估值的白酒、葡萄酒、乳制品和肉制品还有估值向上机会。
        从一年的投资周期来看，我们2016  年看好三类投资机会：1）产业链的自我修复：白酒和黄酒行业；2）全球产业链整合带来的中国细分市场格局变化：啤酒行业、葡萄酒行业、乳制品行业、肉制品行业；3）公司自下而上的内部变革：饮料行业、调味品行业、食品行业。
        重点推荐公司。投资组合指数上周上涨7.12%，跑输行业指数3.47  个百分点，跑赢沪深300  指数3.8  个百分点。本周食品饮料投资组合是：泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台、伊利股份和黑牛食品，调入黑牛食品的原因是公司完成实际控制人变更，对公司改革新业务模式有所期待，投资组合权重分别20%。