投资要点
一周一谈:本周我们关注全球半导体产业数据,美国 SIA 公布 10 月份全球半导体销售额290 亿美元,月增1.9%、年减2.5%;展望接下来的几个月,在季节效应及强势美元影响下,全球半导体销售数据预计仍将处于低潮期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其次关注IC insights 发布的全球前十大IC 设计公司,首次国内设计公司占据两个名额,分别为华为海思与展讯,而且它们增速最快,发展势头良好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们继续坚定看好中国半导体产业,半导体仍是我们首推的方向。我们的稳健组合新增信维通信、安洁科技,还包括阳光照明、法拉电子、大族激光、海康威视、立讯精密,进攻组合是中颖电子(VR、半导体主题)、深天马(VR 主题)、水晶光电(AR 主题)、长电科技(半导体主题)、上海新阳(半导体主题)
公司跟踪:安洁科技目前处于结构性转型的起点,就安洁本身之业务来看,产品由过去之笔记本、平板朝手机产品转型,自3Q15 开始切入国际A 客户供应链,ASP 呈现倍数增长,因此3Q15 之获利情况大幅改善。其次为切入微软touch Pad 之机构件、与国际IC 大厂共同开发NB 的3D 触摸板,我们认为安洁自身之产品结构转型已为明年业绩增长定下良好基础。此外,中长期看好未来金属件会持续替代塑料件,类似过去胶取代塑料件之逻辑。
估值水平:2015 年12 月4 日,SW 电子行业PE TTM(整体法,剔除负值)为60.56,较2015 年6 月12 日最高的91.53 下跌33.84%,较2008年10 月27 日的历史最低值13.96 高出333.8%。
行业要闻:消费电子:1)消息称“小iPhone”定价不到500 美元、明年Q1 量产;2)十三五规划聚焦“服务机器人”,感知智能是当下重点突破领域;半导体:1)10 月半导体销售趋稳,预估明后年仍有小幅成长;2)IC Insights 发布今年全球前十大IC 设计商排行与整体销售额;面板:1)LTPS 产能持续扩充,2016 年FHD 将成中小尺寸主战场;2)传夏普推新型面板,比IGZO 更省电。
指数变化:本周电子行业指数(上升1.68%)跑输沪深300(上升3.39%);本周费城半导体指数(上升3.13%)跑赢纳斯达克指数(上升0.29%)。
风险提示:下游需求波动、价格战。