策略摘要
基本逻辑:慢牛延续,关注美联储动向:上周市场各方监测信号的变化能够印证我们对中长期的看法:1.宽松的货币政策延续,上周净投放500亿元;2.李克强表示对僵尸企业产能过剩企业狠下刀子,供给侧改革伴随产能出清,经济有复苏预期;3.制度建设趋于完善,熔断方案将在2016年实行,深港通加快进程,注册制提前于证券法,股权融资是社会融资的重要渠道;4.改革试点方案将落地,改革进入攻坚期,利于蓝筹估值恢复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从中长期来看,经济企稳预期和改革将为慢牛格局提供支撑,市场风格轮动将在蓝筹与创业板之间阶段性转换,一旦市场氛围企稳,创业板仍将引领市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)年底前在美联储加息、年末资金压力和地缘格局干扰下,市场投资热情将整体清淡,市场走势震荡。随着美联储加息时点临近,内外联动效应明显。继续关注美联储加息影响的传导,预计在年末资金压力、打新冲击和地缘格局等风险因子的影响下,传导影响有强化可能。
本周展望:继前一周大幅下挫之后,上周市场止跌反弹,整体宽幅震荡,但下半周略显疲态。整体来看,随着美联储加息时点临近,加上年末资金压力预期,市场交投热情清淡将使得国内A股走势短期维持震荡格局。上周三大交易所出台熔断规则,并将股指期货涨跌幅和交易时间做了调整。交易规则的改变更多是对日内波动的限制,不会对市场趋势带来影响,监管层强化制度完善旨在构建更加稳健的市场环境。因此我们对股市的判断仍然维持前期逻辑。中长期来看在经济企稳预期和改革进程推进的支撑下,加上宽松货币环境的支持,股市慢牛格局将维持。短期来看,年底资金压力,尤其是美联储加息时点的临近将给市场增加下行压力。从近两周市场成交清淡的表现来看,资金风险偏好仍然较低,仍是存量资金博弈,震荡整理格局将继续维持。因此,建议投资者本周继续谨慎观望,重点关注流动性变化和成交额的变动。
策略建议:谨慎观望,关注资金动态、市场情绪以及改革进展。
重要监测点:
1. 股市成交额和期指成交量变化;2. 国企改革进程和经济数据;3. 国际股市变化、欧美政策声明;4. 流动性和公开市场操作情况;5. 避险情绪和资金配置变动;策略风险点:
1.“老经济”继续恶化引发国内流动性波动;2.全球市场流动性波动;
3.地产债务违约升级;4.市场突发的“黑天鹅事件”。