全球连开气候大会，磋商如何限制温室气体排放。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】温室气体排放是引起全球气候变暖的主要原因，进而引发海平面上升、冰雪减少、极端事件强度、频率变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1979  年日内瓦世界气候大会后，气候变化逐步成为联合国重要议题，《京都议定书》、“巴厘岛路线图”、多哈大会相继就气候问题取得重要进展。
        2℃不可逾越，缺口仍然较大。2℃指地球表面平均温度较工业化前的变化，逾越该警戒线可能给地球带来灾难性后果，当前2℃温控目标已达共识。为实现“2℃”控制目标需将2020  年排放量控制在440  亿吨，目前缺口达150  亿吨。从技术角度看，2020  年前碳减排潜力为140~200  亿吨二氧化碳当量，如果全球参与的话，“2℃”控制目标有可能实现。但根据世界银行计算，即使参与《京都议定书》第二承诺期的国家全部执行承诺，仅减排50  亿吨，仍存100  亿吨缺口。
        碳配额、减排量是碳市场主要交易品种。碳市场主要交易两种产品：碳配额、CERs等经核证的减排量（国内叫CCER）。其中，碳配额是主要产品，占比达80%-85%；CERs  为碳配额的补充产品，成交额占比达15%-20%。
        碳市场成交额高峰时期曾达万亿人民币。2005  年欧盟开设碳市场，2011  年全球碳市场成交额达到1760  亿美元顶峰；受全球经济下滑、欧盟碳配额分配过剩等因素影响，2013-2014  年全球碳市场成交金额下滑至500  亿美元左右。
        宏观经济直接影响碳价走势。碳价主要受经济增速、配额供求关系、企业减排成本等各种因素共同影响，其中经济增速影响最为直接。以欧盟为例，2006  年碳价（EUA）高达30  欧元/吨；此后，由于经济下滑、温室气体排放量减少，导致配额供给量严重过剩，2011  年后  EUA  均价由13  欧元/吨下滑至最低5  欧元以下。
        CDM  市场曾达千亿，碳价低迷导致CDM  市场跌入谷底。CDM  交易机制是配额交易的有力补充，CERs  可用于抵消碳排放量，为企业提供额外履约方式。
        2005-2011  年，碳市场交易活跃，CDM  年市场成交额由数十亿美元爆增至200亿美元；2012  年后，碳市场萎靡，CERs  价格暴跌，导致CMD  市场丧失活力。
        碳资产管理公司应运而生。碳资产管理产业链主要包括：碳项目开发、碳项目投资、碳交易、碳盘查、碳咨询等。其中，碳项目开发和碳项目交易是碳资产管理公司的主要盈利来源。碳资产管理公司包括两类：一是以Camco  国际有限公司、益可环境、瑞典碳资产公司等为代表的，以营利为目的专业碳资产管理公司；二是以法国电力贸易公司等为代表、以集团自身履约为主要目的的战略布局子公司。
        碳资产管理公司随碳市场起伏。2005-2011  年碳资产管理公司迅速成长，获资本市场青睐，益可环境、瑞碳相继被国际投行收购。2012  年后，由于碳市场下行，CERs  价格大幅走低，碳资产管理公司辉煌不再，或转型、或被回售公司管理层。
        巴黎大会意义重大，碳市场有望再获动力。目前，全球气候协议仍面临三大难题：后2020  减排协议、资金问题、条约法律约束力，预计巴黎气候大会有望就三大难题达成突破性协议。源于：1）超150  个国家已提交自主提出的2020  年后应对气候变化行动计划（INDCs），巴黎气候大会将在INDCs  基础上进行协商谈判；2）中美、中法此前发布元首联合声明，大国合作减少谈判分歧；3）超130  位国家领导人参与，协议达成概率将大增。
        不确定因素。巴黎气候大会进展不及预期，碳政策制定不达预期。