????????【市场分析】
????????上周五沪指低开后小幅震荡回调收跌1.67%报收3524点，创业板指收跌0.59%失守2700点，两市缩量成交8229亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】盘面上多数板块回调，金融和地产板块领跌，农业和体育板块涨幅居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市主力资金净流出497亿元，电子信息、券商和机械行业流出居前。
????????消息面解析：
????????1、证券市场制度改革进展
????????1）经证监会同意，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，将于2016年1月1日起正式实施。三家交易所将触发5%熔断阈值暂停交易30分钟缩短至15分钟，但保留了尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市的安排。
????????2）中金所公告，调整股指期货开收市时间，与现货市场保持同步，即股指期货的集合竞价时间为每个交易日9:25-9:30，连续竞价交易时间为每交易日9:30-11:30和13:00-15:00。新交易时间将自2016年1月1日起实施。经财联社独家求证，该文件是交易规则的修改，并不影响目前的所有限制，期指保证金依然为40%，持仓限制也未放开。
????????3）据路透社报道，A股发行改革方案有望本周明确，随后全国人大常委会也将落实《证券法》相关条款的修订。
????????2、证监会检查25家机构并持续打击违规交易
????????1）证监会上周五宣布，近期将针对券商、基金等总计25家机构启动专项检查，范围涉及证券公司、基金公司、期货公司、证券投资咨询机构等各类机构，证券、基金、期货公司的子公司也是本次检查的重点。
????????2）证监会对4宗案件作出行政处罚决定，其中包括1宗信息披露违法案，2宗操纵市场案和1宗内幕交易案。
????????3、据中国政府网，国务院总理李克强在经济工作专家座谈会上称，“互联网+”、“双创”等大大拓宽了就业门路，近三个月调查失业率逐月递减。同时，要下决心淘汰一批旧动能，要对“僵尸企业”、“绝对过剩产能”的企业狠下刀子。
????????4、据中国证券报，国企“十项改革”试点方案即将出台。“十项改革”不仅囊括了四项改革的诸多内容，还覆盖了探索国企集团整体上市、多类型政府和社会资本合作、混合所有制企业员工持股等多个试点。参与此次十项改革试点的央企或将主要集中于石油、电力、军工、铁路等垄断性行业，相关上市公司有望获得资本市场关注。
????????5、美国11月非农就业人口增长21.1万人，好于预期值20.0万人，前值上修为增长29.8万人。美国11月失业率则为5.0%符合预期。这一数据结果意味着，美联储年内加息的最后障碍已经被扫除。
????????上周沪指先抑后扬，周初大幅探底后在权重股拉动下连续三日反弹。尽管周五打新资金回笼，沪指仍受权重股集体调整拖累大跌1.67%，未延续涨势；创业板指周五冲高回落，题材板块多是短期超跌后的修复性反弹，持续上攻乏力。两市成交量显著萎缩，8000亿左右成常态，显示观望情绪浓重。周末消息面看，证监会对25家机构启动专项检查并继续对违规交易行为保持高压执法力度，指数熔断机制即将正式实施，均有利于市场平稳运行但难以对市场趋势构成影响；外媒称A股发行改革方案有望本周明确，与上周财新报道的“注册制推出或早于证券法修订完成”有所吻合，尽管两则消息未经证实，但市场对注册制加速推出的预期或进一步强化。资金面不乐观：12月11日起将再有10只新股申购，冻资规模较首批有增无减；12月逾3447亿市值限售股解禁；市场预期美联储12月大概率加息，12月15日议息会议临近，短期或压制市场情绪。综合看，存量博弈下大盘蓝筹持续性存疑，注册制推出预期持续发酵令市场担忧中小创估值，资金面与情绪面双重制约下短期向上动能不足，维持震荡概率较大，建议投资者继续保持谨慎，等待新趋势形成。
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