主要观点    
      行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周煤焦钢跌势放缓，整体呈现低位盘整走势，品种间有所分化，螺纹钢相对抗跌，铁矿石、焦炭表现相对较差。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从盘面上看，市场对钢厂减产预期增强，螺纹钢远月升水扩大，原材料品种远月合约依然大幅贴水。截至12月4日收盘，螺纹钢1605合约当周累计下跌0.36%，铁矿石1605合约当周累计下跌4.46%，焦煤1605合约当周累计上涨0.49%，焦炭1605合约当周累计下跌1.05%。   钢材需求并无起色，钢厂减产预期增强，原料价格继续承压。从需求端看，在经济增速放缓以及投资比重不断降低的大背景下，钢材需求整体仍处下行态势，同时北方地区降温也导致需求环比大幅下滑。从政策方面看，市场对房地产出台利好政策预期增强，不过在库存处于高位的情况下，未来刺激政策将主要围绕去库存推进，地产新开工很难出现实质性好转，未来钢材需求难以出现爆发性增长，供给端的调整仍是影响近期钢价走势的关键因素。    从供给端看，随着盈利下滑，近期钢厂减产幅度继续扩大，这也导致盘面出现"钢强矿弱"的局面，不过在需求持续走弱的情况下，目前的减产幅度尚不足以支撑价格走强，后期仍需关注减产幅度能否进一步扩大。从中长期看，由于钢企背负着地方GDP、税收、就业等任务，轻易不会退出市场，钢铁行业陷入"囚徒困境"，恶性竞争的局面仍将延续，淘汰过剩产能将会是一个比较漫长的过程，在此过程中钢价有反弹但难以反转，整体走势仍将较为低迷。    从矿石方面看，矿石到港量增加叠加钢厂减产导致矿石供需格局继续恶化，港口矿石库存持续攀升，港口现货价格加速下跌，铁矿石1601合约近期也出现大幅补跌。
        从中长期来看，矿石供过于求的格局仍将延续，而且随着高成本国产矿被逐步挤出市场，未来全球铁矿石成本曲线将继续下移，铁矿石价格从长期看仍处下行趋势。   后市展望。由于价位较低、多空分歧较大，煤焦钢短期受资金以及市场情绪影响较大，不过在基本面没有实质性改善的情况下，相关品种反弹动能不足，后期仍有下行压力，部分品种贴水较大的远月合约不宜过分看空。