内容摘要：
        央行维稳基调保持不变，货币政策市场化引导方向明确。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前瞻来看，未来将面临新一轮的IPO  冲击，同时美联储加息预期愈发明确，跨年资金需求进一步提升，但在央行维稳操作以及愈发明确的利率走廊框架下，预计未来资金面仍将维持相对平稳状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从利率操作的角度，在进一步转向利率走廊的背景下，年内存贷款基准利率下调的概率有所下降，但是基于CPI  和GDP  平减指数的参照逻辑，未来利率工具的运用仍有空间。
        下周除了关注国内经济数据公布以外，外围因素的影响可能上升。欧央行宽松略低于预期，耶伦最新的讲话又明显透露着12  月份加息的确定性，特别是在最新美国非农数据的影响下，对于美国加息的预期显著上升。
        短期内利率继续看平，中期走势取决于经济和通胀。央行维稳意图比较明确，资金面波动相对有限，市场对于基本面消息反应相对平淡，整体情绪仍然较为谨慎，年内利率维持震荡走平概率较大。中长期来看，财政仍将继续发力，债务杠杆将继续扩张，政策方向和目标的选择支持基本面边际向好，利率走势有边际上行压力。
        货币维稳，财政积极，预计短期内长端利率仍将在区间内窄幅震荡走平，建议维持谨慎态度，短久期、择杠杆操作。
        一级市场：国债和口债需求相对较好，本周利率债预计发行量1529  亿。
        二级市场：人民币加入SDR，中国PMI  创年内新低，但市场反应相对平淡，谨慎观望情绪仍在，利率维持窄幅波动。全周来看，10  年期国债收益率下行3.5BP  至3.03%，10  年国开债收益率下行4BP  只3.41%。
        资金利率：伴随新一轮IPO，资金需求回升，但央行主动释放资金，维稳意图较为明显，资金面整体波动较小。银行间隔夜回购利率继续持平在1.80%，7  天回购利率下行2BP  至2.39%；上交所质押式回购GC001  下行13BP  至1.89%。
        实体观察：11  月中国PMI  指数降至49.6%，财新PMI  指数升至48.6%；11  月百城房价环比增长0.5%，同比增长2.9%；30  大中城市上周商品房合计成交582  万平方米，四周移动平均成交面积同比增长15.1%，同比增速略有滑落；南华工业品指数连续两周回升，同比下跌21.9%，跌幅继续收窄；六大发电集团日均耗煤59.1  万吨，同比上涨2.6%；上周水泥均价环比下跌0.43%；11  月中旬，粗钢日均产量同比下滑1.9%；上周螺纹钢价格下跌47  元/吨，热轧板卷价格下跌20  元/吨
        通胀观察：上周农产品批发价格环比上涨2.6%，22  个省市猪肉平均价环比下跌0.1%，11  月下旬50  城市食品价格环比上涨1.2%。