各政府部门将在未来几天内公布2015 年11 月份经济数据(12 月8 日发布贸易数据;12 月9 日发布通胀数据;12 月12 日发布实体经济数据;12 月8 日至15 日发布货币和信贷数据)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
工业增加值增速可能略有改善
鉴于增长受到的暂时性拖累正在消退、政策放松已开始推动基建固定资产投资和整体经济增长,我们一直预计工业增加值环比增速将在四季度改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过,增长反弹的信号依然指向不一。本周初公布的国家统计局制造业PMI指数较10月份下降,而财新制造业PMI指数则有所上升。在我们看来,这表明实际增长并未大幅转变,两个PMI指数的分化走势可能归因于样本和调查时点的差异。
具体而言,我们预计11月份工业增加值同比增速为5.7%,略高于10月份的5.6%。隐含的10月份季调后环比折年增速为4.9%,也略高于10月份的3.5%。
我们预计1-11月份累计固定资产投资同比增速为10.1%,低于10月份。隐含的11月份单月同比增速约为9.2%,大体持平于10月份的9.4%。
我们预计,受CPI通胀率走高以及“双十一”网购的推动,11月份(名义)零售额同比增速从10月份的11.0%升至11.2%。
进口增长持续疲弱推动贸易顺差上升
我们预计11 月份进出口双双改善。我们的全球领先指数小幅上升,显示外需可能略有改善。
具体而言,我们预计11 月份出口同比增速从10 月份的-7.0%升至-3%,季调后环比增幅从10 月份的-2.1%升至0.9%。
我们预计11 月份进口同比增速从10 月份的-18.8%升至-13%,季调后环比增幅从-1.6%升至0.3%。
隐含的贸易顺差从10 月份的616 亿美元升至688 亿美元,创历史新高。
CPI 通胀率微升
商务部和农业部的高频数据显示,11 月份不利的天气状况带动食品价格上涨。其影响应被成品油价格的下跌所部分抵消。