11  月A  股市场资金面顺周期回升，个人资金、公募基金份额、两融余额及场内融资规模环比均出现一定幅度的增长，整体呈现小增量格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        近两日蓝筹大涨，风格切换成为市场讨论的热点，但是考虑到低杠杆背景下新增资金的流动性约束，风格切换的持续性存疑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，在基本面不发生剧烈变化的背景下，A  股小增量行情有望延续，以创业板为代表的中小市值优质成长股的配置价值更为确定。以下为11  月市场资金面回顾：◆个人投资者缓慢入场
        11  月证券市场交易结算资金期末余额2.07  万亿，较上月底略减130亿元，银证转账变动净额增加797  亿元，这可能与投资者打新活动有关。
        从新增投资者数量上看，11  月每周新增投资者人数平均在34  万人，后两周均维持在36  万人，较10  月后三周均有所增加。整体上看，11  月市场资金延续10  月以来的小增量格局。
        ◆公募基金份额明显增加
        11  月股票型公募基金发行规模略有增加，混合型基金增加明显。11月混合型基金成立49  只（652  亿份），份额明显增加。从基金总份额上看，11  月股票型和混合型公募基金份额较10  月底合计新增约820  万亿，增幅较10  月进一步放大。
        ◆两融交易顺周期略有回升
        11  月两融余额1.20  万亿，环比增长1631  亿元，规模上与今年1、2月份水平相当。11  月两融交易占市场总交易额的比重为6.1%，较10  月的5.8%略有提升，但较14Q4-15Q1  时10%以上的峰值仍有明显差距。
        考虑到目前场外配资的影响已大幅降低，场内杠杆更多的是市场趋势的顺周期变量，对于后续行情而言，杠杆的影响仍将维持在相对较低的水平。
        ◆融资规模略有上升
        11  月市场整体融资规模有所上升，这很大程度上受益于市场行情的持续回暖。由于11  月只有凯龙股份1  家新股发行，IPO  募资金额仅6  亿元，但11  月份A  股增发募资规模从10  月份的508  亿元增至688  亿元，增加了180  亿元。11  月现金增发规模310  亿元，基本与上月持平。
        ◆股东增持稍有放缓
        11  月A  股重要股东二级市场增持约102  亿元，增持规模相较10  月略有回落，这可能与三季报披露时点有关。同时，从12  月开始，市场面临一定程度的限售股解禁压力。12  月单月限售股解禁市值达3660  亿，  16年上半年限售股解禁市值月均亦达2000  亿以上