策略摘要  
        昨日期债市场低开后不断上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5年期主力合约TF1603最大成交量可交割券为150019.IB，IRR报-0.2796%，成交量为24.10亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10年期主力合约T1603最大成交量可交割券为150023.IB，IRR报0.0923%，成交量为69.5亿元。  昨天国债各期限收益率均下跌，国债10-1年期利差保持在47.98bp。央行昨日再度进行300亿元的7天逆回购操作，稳定短期流动性的目的非常明显。受此影响，交易所回购利率各期限均大幅下滑。不过，Hibor利率水平继续大幅飙升。自2014年5月以来，Shibor利率水平走势逐渐平稳，而Hibor利率水平逐渐表现出较大的波动性。相比而言，Hibor利率水平能更灵敏的反映资金利率状况。近期该利率水平大幅上涨，央行开始释放更多流动性，二者节奏基本吻合。随着美联储加息时点的临近，预计央行仍将维持宽松政策。
        昨日，欧洲央行下调隔夜存款利率10个基点至-0.3%。同时欧洲央行决定延长QE至2017年3月或更长时间，欧元兑美元大幅上涨3.06%，美元指数掉头向下。加上美联储鹰派言论影响，美国、欧洲国家债券收益率大幅上涨。同时VIX指数上升和股市大幅下跌，国际市场避险情绪进一步升温。  因此，国内宽松政策维持和国际市场短期避险情绪升温将给国内债市带来支撑，但是美联储加息带来债券收益率上涨的事实和当前国内债券收益率下跌空间有限的阻碍将使得期债价格涨幅有限。因此，随着各方因素的博弈，期债市场仍将维持区间震荡格局，且波动幅度将有所加大，价格走势能否突破区间向上还需关注量仓能否配合。建议投资者多单继续观望。继续关注IRR波动是否带来高抛低吸机会。