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研究报告:永安期货-豆类油脂早报系列-151204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-12-04 10:45:37
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 夏秋子,沈一杰
研报出处: 永安期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,210 KB 分享者: zoe****y2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

市场观察:
        1、【进口大豆】需求方面,根据12  月3  日USDA  出口销售报告,截止11  月26  日当周,当前年度市场,美豆周度净销售87.8  万吨,上周销售117  万吨,其中对中国周度净销售52.1万吨,较上周75  万吨大幅减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美豆周度出口为200  万吨,上周为191  万吨,当前市场年度累计出口1958  万吨,上年同期2032  万吨,当前作物年度的大豆累计销售3226  万吨,去年同期为3831  万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因为销售落后的原因,出口速度也开始放缓,主要原因是对华销售依旧落后去年约550  万吨。当周对华销售情况不乐观,本年度对华未装船量保持低位499万吨,去年同期为1019  万吨。巴西11  月1  日-22  日出口大豆100  万吨,去年同期仅10  万吨。
        供给方面,从12  月底前将到港的南美大豆数量来看,南美大豆对美国大豆的挤出效应非常明显,按照美国农业部预计中国2015/16  进口8050  万吨大豆估算,美豆的出口未来很有可能会向下调整。阿根廷大豆的出口关税将从2016  年起每年下调5%,这些大豆会对市场造成一定的冲击。从长远看,由于大豆出口关税的逐年降低,未来阿根廷大豆用于国内压榨和出口的结构或许会发生变化。南美种植方面2015/16  年度巴西种植面积预计增加100  万公顷,达到3310  万公顷,阿根廷农业部预计阿根廷大豆种植面积增加80  万公顷,达到2060  万公顷,受益于厄尼诺天气,南美大豆倾向于高单产。
        南美的种植情况有所好转,近期美豆大幅反弹,暂找不到合理的基本面支撑,中长期仍旧以偏空思路对待。
        

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