市场分析与交易建议
        白糖：郑糖长期多单继续持有
        昨日外盘原糖继续上涨，ICE3月合约上涨24点，涨幅1.6%，收于15.58美分/磅，这主要是由于昨日美元大幅下挫，雷亚尔走强，导致巴西生产商出售糖的意愿下降，我们在昨日的早报中就已经提示过，目前市场关心UNICA将要公布的11月下半月压榨数据，此数据或将利多，但在此之前原糖价格更多的受外部因素的影响，笔者认为短期外盘原糖很难有实质性的突破。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而从郑糖走势来看，郑糖在5600元价格再度承压，SR1605昨天日盘收至5551，夜盘跌至5530，相比较明显SR1601合约更为弱势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这或是由于传言郑商所正在增加新的交割仓库，防止SR1601合约发生逼仓情况。昨日市场还传言下周六中糖协将在三亚召开原糖进口加工委员会主任扩大会议，市场称或将在此会议上讨论2016年的行业自律问题。笔者认为大的牛市周期并没有改变，行情也难以出现一蹴而就的上涨，因此投资者前期多单应当坚定持有。
        2015年12月4日  
        棉花：关注兵团销售定价
        外盘方面，ICE期棉周四微幅收高，交投最活跃的ICE  3月期棉收跌0.46美分，报每磅63.95美分。国内方面，郑棉周四重心下移，主力1605合约收盘报11555元/吨，结算价跌160元/吨。现货方面，CC  Index  3128B报12965元/吨，较前一交易日微涨2元。下游纱线价格连跌数日后终于企稳，32支普梳纱线价格指数20330元/吨，40支精梳纱线价格指数持平24905元/吨。近期兵团某师销售定价出台，3128B机采棉公定价12400元/吨，低于目前一些地方棉企的报价，对低等级棉花形成打压，从而利空盘面。当然这是兵团某师的定价，各师团或有差异，关注兵团发布正式的销售定价信息。
        粕类：豆粕继续疲弱运行
        昨日尽管美豆出口低于预期，但美元走软带动整体美盘上行，美豆受到支撑。巴西部分地区仍然干燥，但是下周将迎来降雨，目前天气对产量的威胁不大。其它方面无变化，没有新的利多刺激美豆上涨幅度有限。对豆粕的观点保持不变。豆粕在恐慌性下跌之后，配合美豆的走高也有所反弹，但是我们对后市仍旧不看好。11-12月大豆到港巨量，由于现货压榨仍有盈利，油厂保持50%以上开机率的情况下，豆粕供给十分充裕。需求短期难以有效改善。后市我们仍建议关注压榨利润和开机率等关键指标，另外关注美豆，美豆若出口改善则可能向上有所反弹，豆粕也将跟随美豆走势，但是整体我们仍维持豆粕疲弱运行的观点不变，宜逢反弹沽空。
        油脂：美盘依旧强劲，国内警惕回调风险外盘方面，欧洲央行的刺激政策力度低于市场预期，引发欧元汇率走强、美元下滑国际油价上升，环境保护署稍早宣布提高生物燃料使用标准，也支持大豆豆油价格。美湾豆油FOB价格目前与南美相差无几，甚至时有更低，美豆油FOB价格对中美洲、北美十分有吸引力，美豆油内有生柴需求提升，外有价格比较优势，支持美豆油走高。马来受外盘影响昨日上涨，季节性减产到来，市场重点关注马来减产幅度。豆油库存102.5吨，+0.22万吨，成交10460吨。1月进口盈亏-316元/吨，5月进口盈亏-255元/吨。棕油库存66.7万吨，+1.32万吨。1月进口盈亏-218，5月进口盈亏-231，成交清淡。昨天油脂震荡，夜盘受美元提振小幅上涨，但后期来看12月大豆到港量近900万吨，油厂开机率较高，棕油到港75万吨，油脂去库存受到阻碍，现货近期成交萎缩，买家追涨较为谨慎，MPOB报告我们预估11月末库存将再创新高290万吨，利空即将来袭，提示回调风险。长期油脂看多观点不变，但短期调整仍需注意。
        玉米及淀粉：成本与供需博弈格局仍在继续
        国内玉米现货价格分化明显，华北地区天气改善，局部地区继续回落，东北产区中吉林各地普涨10元，北方港口上涨10-20元/吨，玉米淀粉现货价格汇易网数据显示东北地区继续上调，黑龙江青冈上调50元至2400元，长春大成和黄龙上调30元至2430元，天下粮仓数据显示山东局部地区继续下跌，展望后期，玉米方面，我们继续维持玉米中期偏空、短期震荡偏强判断，玉米淀粉方面，考虑到东北产区现货价格上涨而生产利润较为丰厚，华北产区玉米价格有望下跌来改善生产利润，行业开机率或将继续维持高位，供应增速应该高于需求增速，玉米现货价格有望出现回调，这将压制近月期价，远月则面临玉米原料成本、补贴政策及远月淀粉供需三个方面的不确定性，波动性或相对大于近月。
        鸡蛋：现货价格继续上涨
        国内鸡蛋现货价格涨跌互现，整体偏强，主产区河南、河北局部地区下跌，山东、辽宁和湖北局部地区上涨，均价环比上涨0.01元/斤，主销区中北京下跌，上海与广东继续上涨，均价环比上涨0.01元/斤，芝华数据贸易商监控显示收货好收，走货速度继续变慢，整体贸易状况较前一日小幅恶化，贸易商库存依旧偏低，较前一日变动不大，贸易商看涨预期减弱，华东与中南地区看涨预期较为强烈。鸡蛋期价昨日震荡偏弱运行，以收盘价计，1月合约下跌8元，5月合约下跌43元，9月合约下跌11元，主产区均价对近月基差上升至-80元，湖北浠水上升至130元。分析市场可以看出，芝华数据10月存补栏数据显示国内在产蛋鸡和全部蛋鸡存栏均环比下滑，而育雏鸡与后备鸡存栏均环比增加，鸡龄结构数据显示主力产蛋鸡与即将淘汰鸡占比大幅下滑而后备鸡占比大幅上升，这两者表明10月期间国内养殖户经历大量蛋鸡淘汰过程，这使得供应将环比下降，市场会基于春节前备货需求而看好春季前现货价格，当然考虑到目前在产蛋鸡与全部蛋鸡同比均有大幅增加，这表明国内鸡蛋总体供需格局依然不利于鸡蛋价格上涨，市场更是依据6-10月间育雏鸡补栏量同比大幅增加及豆粕期现货价格大幅下跌而强烈看空5月期价，展望后期，我们预计鸡蛋现货价格或将继续低位震荡运行，鸡蛋期价近远月或继续分化运行，但参考往年鸡蛋月均价价差走势，继续拉大空间或有限，因此建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者参考基差和技术做短线操作。